Что предлагает ЦБ
Заработавшие с 1 января 2024 года ИИС-3 предусматривают налоговые льготы для инвесторов, которые будут держать на них активы в течение длительного срока. Сейчас минимальный срок составляет пять лет, но постепенно вырастет до 10 лет. ИИС-3 может открыть и вести брокер, доверительный управляющий или управляющая компания паевого инвестиционного фонда.
Чтобы не было навязываний этого продукта со стороны продавцов, ЦБ задумал ввести для ИИС-3 так называемый «период охлаждения». Об этом еще на прошлой неделе сообщил руководитель службы ЦБ по защите прав потребителей и обеспечению доступности финуслуг Михаил Мамута. По его словам, это может защитить инвесторов от мисселинга — недобросовестной практики продаж, при которой продавец намеренно вводит покупателя в заблуждение.
Аналогичная мера уже позволяет гражданам в течение 30 дней отказаться от договоров личного и добровольного страхования, которые были заключены по условиям получения кредита или просто навязаны при выборе пользователем дополнительных услуг. «Банк России видит из жалоб, что в некоторых случаях потребители открывают долгосрочные инвестиционные и сберегательные программы под влиянием продавца или его агента», — говорят в пресс-службе ЦБ. Там поясняют, что люди, судя по обращениям, иногда не до конца понимают природу и последствия таких сделок и действуют в условиях недостаточной информации или находясь в заблуждении.
Однако в случае открытия ИИС процесс несколько сложнее, и его можно разделить на два этапа. Первый — процедура открытия счета, второй — покупки на него различных ценных бумаг. С первым этапом все просто. Мамута говорит, что в случае расторжения договора, на который не были приобретены активы, например акции или облигации, «период охлаждения» может составить 30 дней.
Чуть иначе будет работать «период охлаждения» при решении инвестора купить активы. Суть идеи ЦБ в том, что по сделкам на ИИС-3 вводится период, когда покупка фактически не совершается. В «период охлаждения», даже если инвестор открыл ИИС-3 и затем подал заявку на сделку по покупке акций или облигаций, реальная покупка будет совершена только через три-пять дней по актуальной на тот момент рыночной цене. А до этого, по словам Мамуты, сохранится возможность передумать и отозвать деньги.
«Период охлаждения» позволит снизить риски навязывания услуг или мисселинга, если ИИС был открыт через агента и сразу было получено согласие на покупку активов, объясняет пресс-служба ЦБ. Детали работы этого механизма, по данным Банка России, сейчас обсуждаются.
Что думают финансисты
Некоторые эксперты сомневаются в целесообразности введения «периода охлаждения» для ИИС без приобретенных на этот счет ценных бумаг. Руководитель по развитию ИИС «БКС Мир инвестиций» Владислав Бабиев напоминает, что инвесторы и так могут в любой момент вывести деньги со счета, хотя и потеряв льготы.
Директор по правовым вопросам УК «Первая» Олег Горанский говорит, что основной риск для инвесторов заключается в том, что они приобретают активы, доходность по которым не гарантирована, и эти сделки могут принести убытки. В течение «периода охлаждения», говорит Горанский, клиент может ознакомиться со всеми документами по продукту и оценить, подходит он ему или нет.
Хорошей практикой среди финансовых организаций считается звонок клиенту в течение «периода охлаждения» (welcome call), когда оператор еще раз озвучивает клиенту условия продукта, а клиент подтверждает, что он правильно их понял. В противном случае оператор рекомендует ему явиться в офис и расторгнуть договор до истечения «периода охлаждения», рассказывает Горанский. По его словам, в УК «Первая» приняты именно такие правила и фактически «период охлаждения» составляет 14 дней.
Если речь идет о периоде после заключения договора на доверительное управление активами на ИИС-3, в течение которого запрещено совершать сделки, наверное, это возможно, говорит руководитель направления по взаимодействию с государственными органами УК «Альфа-Капитал» Николай Швайковский.
При этом Швайковский говорит, что эта модель может войти в противоречие с идеологией доверительного управления. По ней, напоминает он, с момента внесения денег решения об инвестициях принимает управляющий. «Конечно, можно для ИИС нормативным образом определить некий особый порядок», — рассуждает он.
Отдельная история, если с ИИС инвестор решил купить паи ПИФов. Олег Горанский из УК «Первая» отмечает, что в таком случае средства сразу должны идти в инвестирование. И тогда непонятно, как возвращать клиенту деньги, ведь для этого надо продать паи, а их стоимость может за это время измениться. «Если «период охлаждения» будет введен в ПИФах, то риск изменения стоимости паев инвестора должны будут взять на себя либо другие пайщики, либо управляющая компания», — объясняет Горанский. С ним согласен Швайковский из «Альфа-Капитала»: «Этот процесс невозможно развернуть назад иным образом, кроме подачи заявки на погашение пая, после того, как паи уже выданы».
При этом представители инвесткомпаний уверены, что проблема с «периодом охлаждения» не сильно распространена. Руководитель по развитию ИИС «БКС Мир инвестиций» Владислав Бабиев подчеркивает, что только 1,5% клиентов закрывают свои ИИС в том же году, в котором открыли их: «Это редкие кейсы, которые возникают обычно только в том случае, когда клиентам срочно нужны денежные средства». Руководитель управления развития клиентского сервиса ФГ «Финам» Дмитрий Леснов также говорит, что недавно открытые счета закрывают в единичных случаях.