Рынок лизинга по итогам 2022 года: на пониженной передаче Поделиться Facebook -> Twitter -> Youtube -> Telegram -> VK Youtube -> Telegram ->

 

Рынок лизинга по итогам 2022 года: на пониженной передаче

Перфильев Анатолий

Под влиянием геополитического кризиса объем нового бизнеса в 2022 году сократился на 13% относительно 2021-го. Текущая ситуация, обострившая проблему дефицита предметов лизинга, оказала более негативное влияние на рынок, чем пандемия в 2020 году, когда объем нового бизнеса снизился всего на 5%. При этом сжатие корпоративных сегментов в прошлом году составило 31%, в то время как розничные сократились только на 8%. Объем нового бизнеса корпоративных сегментов опустился до минимального за последние шесть лет уровня, что обусловлено существенным влиянием санкций на отрасль воздушных и водных перевозок. Так, объем нового бизнеса в авиализинге сократился на 61%, а в сегменте морских и речных судов – на 46%. Лизинг железнодорожного транспорта, остающегося основным средством экспортирования природных ресурсов, показал снижение объема нового бизнеса лишь на 1%.

В розничных сегментах основное снижение нового бизнеса показал лизинг легковых автомобилей (-27%). Вместе с этим поставки грузовых автомобилей из Китая поддержали сегмент лизинга грузовиков, объем которого вырос на 11%. В целом, несмотря на снижение объема автолизинга на 7%, его доля в новом бизнесе с 2019 года показывает стабильный рост и по итогам 2022-го увеличилась с 47 до 49%. Положительная динамика объема нового бизнеса сохраняется в сегменте строительной техники, рост которого по итогам прошлого года составил 5%. Сегмент оборудования для нефте- и газодобычи, которое сильно зависит от поставок импортной техники в части добычи нефти из трудноизвлекаемых запасов, сократился на 63%. Строительство, стимулируемое мерами господдержки, сохраняет устойчивые темпы развития (прирост объемов строительства в 2022 году составил 5,2%, по данным Росстата) и обуславливает необходимость в новой технике, в т. ч. поставляемой из азиатских стран.

Максим Калинкин

Максим Калинкин,
генеральный директор ГК Газпромбанк Лизинг:

«На примере компании «Автодор-Лизинг» видим повышенный спрос подрядных организаций в сфере дорожного строительства именно к продукции азиатских производителей. Да, есть определенные шероховатости, но это этап становления и пересмотр привычных, ранее действующих условий».

Объем лизингового портфеля по итогам 2022 года вырос на 5%, что сравнимо с динамикой 2020-го, и составил 6,75 трлн рублей. Снижение темпа роста портфеля относительно 2021 года обусловлено падением объемов нового бизнеса, досрочным расторжением ряда крупных сделок, а также переформатированием договоров лизинга самолетов и водных судов в другие виды финансирования, что привело к сокращению сегмента авиатранспорта в структуре портфеля с 14 до 7%, а водных судов – с 10 до 7%. Грузовой транспорт и строительная техника, показавшие основной рост нового бизнеса в 2022 году, увеличили свои доли в совокупном лизинговом портфеле с 13 до 18% и с 7 до 9% соответственно.

Лидирующую позицию по объему нового бизнеса за 2022 год заняла ГК Газпромбанк Лизинг, показав максимальный по рынку прирост к 2021-му (+83%) и нарастив портфель на 87%. ГК Альфа-Лизинг с учетом приобретенной компании «Эксперт-Лизинг» (16-е место на 01.10.2022) поднялась с 6-й на 2-ю строчку, показав рост нового бизнеса на 54%. Лидер 2021 года, ГК Сбербанк Лизинг, объем нового бизнеса которого сократился на 29%, занял 3-е место. В 2022 году отрицательную динамику бизнеса показала значительная часть рынка – около 73% участников, среди которых преобладают небольшие и средние компании. Подобная ситуация привела к росту концентрации бизнеса на крупных лизингодателях: доля топ-10 компаний в объеме нового бизнеса за 2022 год увеличилась с 63 до 75%. Указанная тенденция также обусловлена преобладанием среди крупнейших лизингодателей компаний, принадлежащих банкам, которые единственные нарастили объемы бизнеса (в среднем +8%). На фоне общего сжатия лизингового рынка доля банковских «дочек» в новом бизнесе выросла с 52 до 62%. На концентрацию рынка также сильное влияние оказал уход из России иностранного бизнеса, который стал активно продавать свои лизинговые компании. Так, инвестиционная группа «Инсайт» в конце 2022 года приобрела компанию «Сименс Финанс», а другие иностранные лизинговые компании в настоящее время также находятся в стадии продажи. Таким образом, с учетом имеющихся тенденций агентство не исключает в среднесрочной перспективе новых сделок по покупке иностранных компаний.

Максим Гончарук

Максим Гончарук,
генеральный директор ООО «ДельтаЛизинг» (входит в инвестиционную группу «Инсайт») :

«Группа «Инсайт» сохранила целостность команды и операционной модели, компания продолжает развитие бизнеса с фокусом на индустриальный сегмент, где и мы, и «Инсайт» однозначно намерены вернуться в лидеры».

Согласно проведенному анкетированию, количество заключенных лизинговых сделок за прошлый год сократилось на 20%, составив порядка 340 тыс., и тем самым впервые с 2015-го показало отрицательную динамику. При этом второй год подряд отмечается рост средней суммы сделки, что помимо инфляционной составляющей обусловлено подорожанием предметов лизинга вследствие усиления дефицита техники на фоне геополитического кризиса. Число лизингополучателей у компаний, входящих в топ-20 рынка, показало прирост в среднем на 10%, в то время как небольшие лизингодатели преимущественно отмечали сокращение своей клиентской базы (в среднем на 6%). Подобная ситуация наблюдается в кредитовании банками малого и среднего бизнеса. У МСБ отмечается миграция заемщиков в более крупные банки, на топ-30 которых на 01.01.2023 пришлось порядка 90% портфеля кредитов малому и среднему бизнесу против 86% годом ранее.

С умеренным оптимизмом

Агентство в базовом сценарии на 2023 год прогнозирует умеренный рост нового бизнеса в пределах 10%. Драйвером лизингового бизнеса останутся розничные сегменты, востребованные малым и средним бизнесом, который в условиях трансформации рынка будет стимулироваться переориентацией логистических цепочек на дружеские страны, осваиванием ниш ушедших из России иностранных компаний, а также инфляционным фактором. Так, доля малого и среднего бизнеса в структуре нового бизнеса стабильно растет с 2018 года и по итогам 2022-го достигла максимального исторического уровня в 71%. Основными сегментами здесь являются лизинг легковых автомобилей, грузового транспорта и строительной техники. В настоящее время рынок легковых автомобилей продолжает показывать слабую динамику. Повлиять на продажи могут поставки машин в рамках параллельного импорта, которому способствуют законодательные инициативы правительства. Рынок грузового транспорта и строительной техники характеризуется более высокой деловой активностью, поддерживаемой его вовлеченностью в экономические процессы. Строительный сектор будет стимулироваться продлением льготных программ и реализацией инфраструктурных проектов, китайская техника продолжит экспансию на российский рынок. Объем международных перевозок может увеличиться за счет их переориентации на восточное направление и роста товарооборота со странами Азии. Корпоративные сегменты останутся под давлением геополитических санкций, при этом положительную динамику и значимые объемы нового бизнеса из них может сохранить лизинг ж/д техники за счет реализации государственной инвестпрограммы объемом более триллиона рублей и ряда правительственных инициатив по стимулированию экспорта.

Вячеслав Спиров

Вячеслав Спиров,
генеральный директор АО «Сбербанк Лизинг»:

«Одним из факторов, влияющих на развитие рынка, станут национальные проекты. На наш взгляд, продолжит рост инфраструктурное строительство, что со своей стороны поддержит сегмент лизинга спецтехники».

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» в рамках исследования провело анкетирование более 100 лизинговых компаний с тем, чтобы определить ожидания рынка по темпам роста нового бизнеса в 2023 году и основные пути достижения поставленных целей. Агентство выделило кластеры лизингодателей в зависимости от их размеров: крупные (топ-40 рэнкинга по объему нового бизнеса), средние (40–80-е места) и небольшие (ниже 80-й строчки). Наиболее оптимистично на 2023 год настроены крупные компании, 44% которых ожидают роста свыше 25% и еще 17% закладывают динамику 15–25%. Средние компании ожидают умеренной динамики: 36% респондентов указали темп роста 5–15%, порядка 27% опрошенных – 15–25%. Небольшие компании, нацеленные на удержание клиентской базы за счет повышения их лояльности, настроены более пессимистично: 33% респондентов закладывают рост бизнеса в пределах 5%, еще 14% ожидают динамики 5–15%. Основными путями достижения поставленных целей респонденты указывают развитие продуктовой линейки и расширение географии присутствия. Кроме того, крупные компании планируют активно участвовать в субсидируемых программах и выстраивать партнерские взаимоотношения с поставщиками предметов лизинга. Лизингодатели среднего размера планируют уделить внимание перестройке и оптимизации бизнес-процессов, а также повышению уровня их автоматизации.

Антон Василенко

Антон Василенко,
генеральный директор ООО «Совкомбанк Лизинг»:

«В части продвижения дополнительной линейки, как нам кажется, следует совместно с партнерами и страховыми компаниями развивать продукты, которые сменят гарантии на транспортные средства после ухода брендов».

Рэнкинги крупнейших лизингодателей как в целом по рынку, так и по отдельным отраслевым и территориальным сегментам доступны по ССЫЛКЕ

Приложение 1. Объем и динамика рынка

Таблица 1. Топ-20 лизинговых компаний России по объему нового бизнеса по итогам 2022 года

Место по новому бизнесу Наименование ЛК ИНН Рейтинг кредито
способности
агентства
«Эксперт РА» на 01.03.23
Объем нового бизнеса за 2022 г., млн руб. Темпы прироста нового бизнеса за 2022 г., % Сумма новых договоров за 2022 г., млн руб. Объем лизингового портфеля на 01.01.23, млн руб.
01.01.23 01.01.22
1 2 Газпромбанк Лизинг (ГК)* 7728294503 417 050 83 650 798 864 941
2 6 Альфа-Лизинг (ГК)** 7728169439 185 174 54 316 628 411 708
3 1 Сбербанк Лизинг (ГК) 7707009586 178 649 -29 288 244 858 713
4 3 ВТБ Лизинг 7709378229 ruAA- 174 246 -11 339 353 627 080
5 4 ЛК «Европлан» 9705101614 134 055 -12 н/д 262 305
6 9 Балтийский лизинг (ГК) 7826705374 ruA+ 107 190 17 160 625 163 918
7 5 Государственная транспортная лизинговая компания 7720261827 90 198 -29 171 552 1 129 309
8 8 РЕСО-Лизинг 7709431786 ruA+ 71 273 -22 117 524 151 435
9 7 ПСБ Лизинг (ГК) 7722581759 68 205 -35 105 035 256 553
10 11 Росагролизинг 7704221591 ruAA- 67 359 69 99 779 167 331
11 18 ЛК Эволюция 9724016636 32 585 34 50 571 41 114
12 15 Интерлизинг 7802131219 ruA- 31 699 14 49 075 52 867
13 19 Универсальная лизинговая компания 2721084628 31 406 33 52 285 58 349
14 17 Совкомбанк Лизинг 7709780434 ruAA- 28 976 5 45 129 50 013
15 24 Восток-Лизинг 1644031715 19 942 4 29 533 29 730
16 30 УралБизнесЛизинг 1835061171 17 552 29 28 582 34 026
17 16 Мэйджор Лизинг 5024093363 16 837 -39 26 097 38 976
18 10 ДельтаЛизинг 2536247123 15 389 -80 19 028 100 621
19 29 РЕГИОН Лизинг 7730650445 14 261 -10 23 868 50 248
20 26 Элемент Лизинг 7706561875 ruА 13 809 -24 19 901 17 091
* Включает показатели компании «Каркаде».
** Включает показатели компании «Эксперт-Лизинг».

Источник:«Эксперт РА» по данным анкетирования лизинговых компаний

Таблица 2. Индикаторы развития рынка

Показатели 2016 г. 2017 г. 2018 г. 2019 г. 2020 г. 2021 г. 2022 г.
Объем нового бизнеса (стоимости имущества), млрд рублей 742 1 095 1 310 1 500 1 410 2 280 1 980
Темпы прироста (период к периоду), % 36,1 47,5 19,6 14,5 -6,0 61,7 -13,2
Сумма новых договоров лизинга, млрд рублей 1 150 1 620 2 100 2 550 2 040 3 370 3 209
Темпы прироста (период к периоду), % 38,6 40,9 29,6 21,4 -20,0 65,2 -4,8
Концентрация на топ-10 компаний в объеме нового бизнеса, % 62,2 63,5 71,2 66,0 64,9 63,2 75,4
Объем полученных лизинговых платежей, млрд рублей 790 870 1 050 910 1 060 1 595 2 029
Темпы прироста (период к периоду), % 0,1 0,1 20,7 -13,0 16,5 50,5 27,2
Объем профинансированных средств, млрд рублей 740 950 1 300 1 250 1 330 2 130 2 212
Совокупный портфель лизинговых компаний, млрд рублей 3 200 3 450 4 300 4 900 5 170 6 450 6 750
Темпы прироста (за период), % 3,2 7,8 24,6 14,0 5,5 24,8 4,7
ВВП России (в текущих ценах, по данным Росстата), млрд рублей 86 044 92 082 103 627 109 362 106 607 131 015 127 740
Доля лизинга в ВВП, % 0,9 1,2 1,0 1,4 1,3 1,7 1,6

Источник: «Эксперт РА» по данным анкетирования лизинговых компаний

Таблица 3. Структура рынка по видам имущества

Виды имущества Доля в новом бизнесе за 2022 г., % Доля в новом бизнесе за 2021 г., % Темпы прироста нового бизнеса, % Доля в лизинговом портфеле на 01.01.23, %
Грузовой автотранспорт 29,1 22,8 10,8 17,6
Легковые автомобили 17,1 20,2 -26,5 10,1
Строительная и дорожно-строительная техника, вкл. строительную спецтехнику на колесах 16,0 13,3 4,5 9,3
Железнодорожная техника 12,3 10,7 -0,8 27,3
Сельскохозяйственная техника и скот 5,2 4,0 12,2 4,0
Авиационный транспорт 3,2 7,2 -60,9 7,0
Автобусы и троллейбусы 2,6 2,6 -14,8 2,4
Суда (морские и речные) 2,4 3,8 -46,0 6,6
Машиностроительное, металлообрабатывающее и металлургическое оборудование 2,2 2,2 -12,5 1,7
Оборудование для нефте- и газодобычи и переработки 1,8 4,4 -63,4 4,8
Погрузчики складские и складское оборудование, упаковочное оборудование и оборудование для производства тары 1,3 1,5 -23,6 0,9
Недвижимость (здания и сооружения) 1,2 0,6 70,8 3,5
Телекоммуникационное оборудование, оргтехника, компьютеры 0,8 0,6 7,5 0,9
Оборудование для пищевой промышленности, вкл. холодильное и оборудование для ресторанов 0,4 0,5 -24,2 0,4
Медицинская техника и фармацевтическое оборудование 0,4 0,4 -19,2 0,2
Оборудование для ЖКХ 0,4 0,3 -8,3 0,2
Энергетическое оборудование 0,3 0,5 -52,8 0,4
Деревообрабатывающее оборудование 0,2 1,0 -84,9 0,2
Полиграфическое оборудование 0,1 0,2 -66,4 0,1
Прочее имущество 3,0 3,2 -12,8 2,4

Источник: «Эксперт РА» по данным анкетирования лизинговых компаний

Приложение 2. Интервью

Максим Калинкин, генеральный директор ГК Газпромбанк Лизинг

Наши клиенты достойно выдержали все трудности и изменения 2022 года

Максим Калинкин, генеральный директор ГК Газпромбанк Лизинг

— Как бы вы охарактеризовали динамику и результаты деятельности компании по итогам работы в 2022 году? Что можете выделить в качестве основных достижений? Каких планов и целей не удалось достигнуть?

— По итогам 2022 года Группа Газпромбанк Лизинг побила исторический рекорд. Объем нового бизнеса достиг почти 500 млрд рублей, рост составил 83%. Такого никогда не было ни у нас, ни в целом по рынку (по нашим наблюдениям). Группа заключила почти 65 тыс. новых договоров лизинга, что говорит об актуальности нашего инструмента и доверии к бренду. Лизинговый портфель вырос на 87% к 2021 году и достиг 865 млрд рублей. Медленно, но верно мы подходим к нашему первому триллиону.

В числе основных достижений группы необходимо выделить тот факт, что мы ни на один день не остановили финансирование. Наши клиенты даже в I квартале 2022 года оперативно получали финансирование проектов. Да, были проблемы с логистическими цепочками, приходилось срочно перестраивать внутренние и внешние процессы, но мы справились. Команда лидеров Группы Газпромбанк Лизинг действует проактивно и в интересах бизнеса как клиента, так и своего. Поэтому все наши планы и цели были достигнуты. Какие-то проекты по запуску новых продуктов и сервисов мы просто сместили вправо, так как экономический ландшафт кардинально изменился.

Резюмируя, к своему 20-летнему юбилею, который празднует Газпромбанк Лизинг в этом году, мы подошли с достойными результатами.

— Каких темпов роста бизнеса компания ожидает в 2023 году? Какие сервисы и услуги планируется развивать в целях увеличения доходности? Какие факторы и условия, по-вашему, будут способствовать развитию этих сервисов и услуг?

— В 2023 году мы планируем улучшить результаты группы. Продолжим региональную экспансию, также вернемся к разработке тех сервисов и услуг, которые в 2022 году сдвинули вправо. При это будем смотреть на внешние условия. Сейчас рынок быстро меняется и нужно успевать подстраиваться под эти изменения. Удовлетворение потребностей клиентов, быстрое и качественное предоставление услуги – то, что сейчас нужно.

— Какие перспективы развития вы видите у лизинга недвижимости, в т. ч. для ФЛ? Ожидаете ли вы заключения крупных сделок в лизинге недвижимости в 2023 году? Клиенты из каких сфер являются основными лизингополучателями недвижимости?

— Перспективы развития сегмента лизинга недвижимости для физлиц без решения вопроса с НДС пока трудно назвать оптимистичными. А вот финансирование программ юрлиц вполне возможно, и мы уже реализуем такие проекты в Западной Сибири. Речь идет о лизинговом финансировании под ключ ЖК или общежитий, которые работодатели в дальнейшем передают своим работникам в социальный наем на срок от трех до десяти лет. В целом по итогам 2022 года объем нового бизнеса в сегменте недвижимости компании увеличился в 29 раз по сравнению с 2021-м и составил 29,5 млрд рублей. Это чуть более 5% в общем объеме нового бизнеса группы.

Мы, конечно, продолжим наращивать свое присутствие в сегменте, так как выявленная потребность превышает предложения на лизинговом рынке. Не так просто работать с недвижимостью на самом деле, а наша команда является экспертом в данной области с отработанной практикой. Поэтому, уверен, мы реализуем в этом году еще несколько крупных проектов.

— Насколько по опыту вашей компании производителям из дружественных стран удается заместить ушедшие бренды? Устраивает ли лизингополучателей качество продукции и уровень сервисного обслуживания азиатских производителей?

— В отношении азиатских и прочих дружественных производителей для наших лизингополучателей да и рынка в целом опыт взаимодействия не новый. Сформированные ожидания чаще всего меняются в положительную сторону: учитываются востребованность к росту качества и сервиса, политика свободного и открытого рынка, внутренняя конкуренция между производителями, повышенный интерес к нашему рынку.

На примере компании «Автодор-Лизинг» видим повышенный спрос подрядных организаций в сфере дорожного строительства именно к продукции азиатских производителей. Да, есть определенные шероховатости, но это этап становления и пересмотр привычных, ранее действующих условий. Время расставит все на свои места. Какого-то негатива или отторжения сервиса и продукции мы явно не наблюдаем. Динамика изменений рынка и условий работы в нем заставляет покидать зону комфорта, при этом позволяет находить новые возможности развития.

— С какими сложностями пришлось столкнуться лизинговым компаниям при работе с новыми поставщиками в 2022 году? Можно ли говорить, что процессы переориентации на новых поставщиков и создания логистических цепочек завершены? Если нет, то что еще предстоит лизинговым компаниям сделать в 2023 году?

— Конечно, еще рано говорить о полном закрытии потребностей российского бизнеса техникой – легковой, грузовой или специализированной. В отношении импортного оборудования вопрос стоит еще более остро.

Спрос пока превышает предложение, а основные сложности связаны с юрисдикцией страны производителя. Приходится изучать, где-то подстраиваться под новые обстоятельства поставок. Сейчас сложился достаточно уникальный рынок поставщиков, и лизинговая компания вынуждена грамотно балансировать между ценой предмета лизинга и конечной доходностью. Процесс переориентации совершенно точно еще не завершен. Мы постоянно в поиске новых поставщиков, как и наши клиенты. Китайские бренды в 2022 году уже составили порядка 30% нового бизнеса Группы Газпромбанк Лизинг. Как будет дальше, посмотрим.

— Как вы оцениваете влияние геополитической ситуации на платежеспособность, деловую активность и предпочтения лизингополучателей? Каким видите качество лизингового портфеля группы в целом на конец 2023 года?

— Наши клиенты достойно выдержали все трудности и изменения 2022 года, в срок выполняли платежные обязательства перед компаниями группы. Глобальной реструктуризации не было, в единичных случаях мы предоставляли лизинговые каникулы предприятиям МСБ на срок от одного до трех месяцев. Также наблюдали искусственную, скажем так, дефолтность клиентов, которую они объявляли из-за скачков в ценообразовании на предметы лизинга. Что касается деловой активности и предпочтений, то, конечно, они сильно изменились в розничном направлении: акцент с легкового сегмента сместился на грузовой, специализированный и строительный виды транспорта. В крупном корпоративном направлении сильных изменений не наблюдалось.

Если не реализуются какие-то новые стрессовые сценарии для бизнеса, принимая текущую ситуацию в качестве некоей константы, наша риск-политика не изменится. Это означает, что качество лизингового портфеля группы останется на прежнем, одном из самых высоких уровней на рынке лизинга.

— Каких темпов роста лизингового рынка ожидает компания в 2023 году? Что этому будет способствовать и каких основных угроз бизнесу можно ожидать? В каких сегментах можно ожидать положительной, а в каких негативной динамики?

— В 2023 году мы ожидаем небольшого, но положительного роста объемов рынка лизинга. Начатые в 2022 году процессы по выстраиванию новых логистических цепочек, запуск строительства крупных инфраструктурных проектов, перезагрузка работы с поставщиками и отечественных производств дадут свои плоды, безусловно. Положительная динамика будет наблюдаться практически по всем сегментам, кроме авиационного и судоходного, думаю.

Максим Гончарук, генеральный директор ООО «ДельтаЛизинг» (входит в инвестиционную группу «Инсайт»)

Максим Гончарук, генеральный директор ООО «ДельтаЛизинг» (входит в инвестиционную группу «Инсайт»)

— Чем стал для вас 2022 год? Как оцениваете влияние геополитической ситуации на развитие бизнеса вашей компании?

— Никого не удивлю, если скажу, что 2022 год был сложным. Геополитическая ситуация оказала очень интенсивное влияние на трек развития нашей компании, привела сначала к остановке бизнеса на полгода, а далее к смене собственника и ребрендингу. Для нас это не новый опыт, в 2011-м мы уже осуществили переход от американских акционеров к немецким, а сейчас впервые за свою историю находимся полностью в российском правовом поле, российский рынок всегда был прибылен для иностранных партнеров, и других причин для отказа от него, кроме геополитических, не было. Можно сказать, что мы были одной из немногих компаний с иностранным капиталом на рынке, которая преодолела такой путь с минимальными потерями, в первую очередь благодаря опыту и умению команды работать в сложных ситуациях, в т. ч. поддержке нового владельца – инвестиционной группы «Инсайт».

— Как компания пережила временную остановку бизнеса и удалось ли реанимировать его?

— В марте 2022 года мы прекратили финансировать новые сделки и осуществляли только поддержку действующих клиентов. Для всей команды это было скорее эмоционально тяжело, чем финансово. Были разработаны дополнительные меры поддержки команде продаж и ключевых функций.

В сентябре 2022 года новым собственником компании стала инвестиционная группа «Инсайт», и практически сразу мы перезапустили бизнес. Сначала ощущалось проседание, но трех месяцев оказалось достаточно, чтобы сориентироваться, и уже в январе 2023-го мы увидели первые результаты выбранной стратегии.

Безусловно, окрыляла нас и мощная поддержка от клиентов, которые нас ждали. Мы получили много теплых слов и историй, когда клиент, несмотря на возможность работать с конкурентом, выбирает нас, в т. ч. потому, что рад нашему возвращению.

Такие случаи вдохновляют нас работать, делать качественный сервис, потому что в нашем бизнесе профессионализм, компетентность и выстраивание эффективных отношений – это краеугольный камень успеха.

— Что дала смена собственника и бренда? Как собственник влияет на бизнес компании «ДельтаЛизинг», что поменялось – стратегия, сотрудники?

— Инвестиционная группа «Инсайт» – это партнер, который поддерживает многие наши решения и вместе с нами верит в высокий потенциал команды. Нам удалось сохранить ДНК компании – 90% сотрудников, в т. ч. и управленческую команду в полном составе. Группа «Инсайт» сохранила целостность команды и операционной модели, компания продолжает развитие бизнеса с фокусом на индустриальный сегмент, где и мы, и «Инсайт» однозначно намерены вернуться в лидеры.

— Опишите стратегию развития вашей компании в среднесрочной перспективе. Какие направления будут приоритетными? Как планируется перестраивать основные бизнес-процессы?

— Нашим основным фокусом остается сегмент лизинга промышленного оборудования, один из самых сложных на рынке. С учетом всех событий прошлого года мы чувствуем и дополнительную ответственность, так как помогаем бизнесу создавать индустриальный фундамент российской экономики в частном секторе.

Наши клиенты знают, что мы умеем финансировать все, что им нужно, готовы быть гибкими и работать по принципу единого окна, что и обеспечивает нам необходимый уровень диверсификации, но на 65–70% мы будем формировать наш портфель за счет лизинга различного спектра промышленного оборудования, в т. ч. за счет крупных, сложных, многоэтапных сделок, включая востребованный в настоящий момент лизинг прямых импортных контрактов.

Безусловно, мы продолжаем инвестировать в эффективность, а значит, в оптимизацию и цифровизацию бизнес-процессов. Наша цель – создать такой клиентский сервис, где человеческие отношения подкреплены удобным и выгодным для обеих сторон цифровым сотрудничеством.

Читать статью  Лизинг авто с пробегом

— Каких темпов роста бизнеса компания ожидает в 2023 году? Какие сервисы и услуги планируется развивать в целях увеличения доходности? Какие факторы и условия, по-вашему, будут способствовать развитию этих сервисов и услуг?

— Цель на 2023 год и проста, и сложна одновременно. С одной стороны, с учетом потребности в привлечении внешнего фондирования мы трансформируем многие бизнес-процессы, опять открываем кредитные линии, обновляем свой кредитный рейтинг и строим планы по дальнейшим возможностям привлечения финансирования, с другой стороны, в 2023-м мы нацелены на быстрый и уверенный темп роста нового бизнеса по сравнению с прошлым годом.

В общем тренде развития сервисов мы всегда отталкиваемся от потребности клиента. Если дополнительная услуга может повысить ценность того, что мы предлагаем рынку, и востребована, то она нам интересна, но сервис ради сервиса мы не планируем. Как правило, дополнительные сервисы не всегда прозрачны и действительно нужны, соответственно, если мы не чувствуем, что клиенту это ценно, мы за это не берем деньги.

— Как вы оцениваете перспективы развития рынка лизинга в индустриальном сегменте? Какими будут основные его драйверы?

— Сейчас мы наблюдаем реальный сдвиг в сторону развития импортозамещения. Санкционное давление на нашу страну в 2022 году повлекло существенную перестройку логистических цепочек поставок не только оборудования, но сырья для многих наших клиентов, и на данном фоне мы видим рост активности инвестиций бизнеса в локализацию производств, направленных на сырьевую безопасность. Мы отмечаем подобные проекты в производстве полимеров, упаковки, продуктов питания, химии и пр. Стоит отметить, что зачастую проекты высокотехнологичны, и развитие новых, порой уникальных компетенций в области высоких технологий, безусловно, позитивно будет сказываться на росте объемов бизнеса наших клиентов.

— Насколько по опыту вашей компании производителям из дружественных стран удается заместить ушедшие бренды?

— Ситуация неоднозначная. В некоторых отраслях замещение пока не удалось, например, в полиграфии в части офсетных печатных машин. А в других – никаких изменений, просто потому что такой потребности не возникало, например, в производстве мебели.

Но многие отрасли показали позитивный результат замещения, и производители из дружественных стран заметно укрепляют свои позиции, завоевывая все большую долю рынка, например, в металлообработке. Российские производители также получили дополнительный толчок для развития. Где-то, безусловно, помогает параллельный импорт.

Также достаточно результативным можно назвать замещение в направлении специальной строительной техники и грузового транспорта, но опять же с оговорками. И, конечно же, всем участникам лизингового рынка ситуация с дефицитом легкового транспорта хорошо известна – здесь рано говорить об успехах.

— Устраивает ли лизингополучателей качество продукции и уровень сервисного обслуживания азиатских производителей?

— Оборудование от азиатских производителей всегда пользовалось заметным спросом у наших клиентов, поэтому мнение подкреплено опытом. Кроме того, азиатские производители на рынке РФ представлены преимущественно российскими компаниями-дилерами с собственными сервисной и логистической службами. Они уже обладают значительным опытом и достаточно быстро адаптируются к новому ассортименту в своем направлении, качество продукции постоянно растет. В целом картина более чем позитивная.

— С какими сложностями пришлось столкнуться лизинговым компаниям при работе с новыми поставщиками в 2022 году?

— Количество поставщиков не уменьшилось, некоторым пришлось сменить название или ассортимент, но мы работаем с теми же профессиональными командами, которые адаптируются под все новшества, и любой квест, даже на таком сложном участке, как поставка оборудования, легко решается.

— Можно ли говорить, что процессы переориентации на новых поставщиков и создания логистических цепочек завершены?

— Из-за постоянно меняющейся ситуации на рынке и в мире говорить о завершении таких процессов нельзя. Изменения происходят постоянно, хоть и не в таком масштабе, как весной – летом 2022 года. В таких условиях всегда следует держать руку на пульсе. Локальные поставщики импортного оборудования и техники сейчас еще более остро осознают, что работать с монобрендами ненадежно, и понимают, как важны диверсификация и поиск новых иностранных партнеров.

— Если нет, то что еще предстоит лизинговым компаниям сделать в 2023 году?

— Продолжать быстро адаптироваться к постоянно меняющимся условиям, поскольку ситуация далека от предсказуемости. А также искать новые для себя возможности и проявлять разумную бдительность в оценке рисков без ущерба для бизнеса.

— Как вы оцениваете влияние геополитической ситуации на платежеспособность, деловую активность и предпочтения лизингополучателей? Каким видите качество лизингового портфеля по рынку в целом на конец 2023 года?

— У большинства финансовых институтов российского рынка в части качества портфеля можно наблюдать негативную динамику. Но у таких, как мы, специфических компаний, имеющих четкий секторальный фокус, ситуация более стабильная – мы в состоянии удерживать портфель на уровне 2021 года. Мы были готовы и к более негативному сценарию, но платежеспособность продолжает отвечать нашим стандартам. Можно отметить несколько тенденций, способствующих этому. Первая – активный курс на импортозамещение во всех сферах, который подстегивает инвестиции. Вторая – замена объектов инвестиций и предметов лизинга от флагманов на производителей тех стран, которые продолжают осуществлять сотрудничество и поставки в РФ. Стоит отметить, что стоимость предметов лизинга из этих стран соответствует стоимости поставщиков-флагманов, которая была год назад.

С одной стороны, давление в будущем на качество портфеля и на желание инвестировать у клиентов есть. С другой стороны, замены и расширение производственного парка необходимы.

— Каких темпов роста лизингового рынка ожидает компания в 2023 году? Что этому будет способствовать и каких основных угроз для бизнеса можно ожидать? В каких сегментах можно ожидать положительной, а в каких негативной динамики?

— В 2023 году мы ожидаем продолжения адаптации рынка, а именно: перестроения логистических цепочек и ориентации на новые бренды – снижения процента европейских брендов на рынке и повышения доли азиатских брендов, роста лизинга б/у оборудования и техники. Но вместе с тем закладываем прирост объема релевантного для нас сегмента рынка (за исключением направлений авиа, ж/д, недвижимости) уже в текущем году на уровне 9–11%.

Вячеслав Спиров, генеральный директор АО «Сбербанк Лизинг»

Мы не видим нерешаемых сложных задач

Вячеслав Спиров, генеральный директор АО «Сбербанк Лизинг»

— Как бы вы охарактеризовали динамику и результаты деятельности компании по итогам работы в 2022 году? Что можете выделить в качестве основных достижений?

— В нашей деятельности в прошлом году я бы обозначил два основных этапа. Первый – это оценка всех изменений в экономике и адаптация бизнеса под новые реалии. В 1-м полугодии мы трансформировали нашу продуктовую линейку в соответствии с изменившимся предложением предметов лизинга. В первую очередь это касается ухода из РФ ряда поставщиков, связанных как с автотранспортом и спецтехникой, так и с более сложными предметами лизинга, например, высокотехнологичным оборудованием. Второе – нам пришлось настроить продукты под работу в некоторых сегментах рынка, например, с б/у техникой.

Период с лета по декабрь я бы охарактеризовал как восстановительный рост, когда мы и большинство игроков на рынке достаточно активно предлагали свои продукты и наращивали объемы бизнеса по сравнению с 1-м полугодием 2022 года.

В качестве основных достижений хотел бы выделить непрекращающийся рост автоматизации наших процессов, как в части взаимодействия с клиентами, так и в части принятия решения по сделкам. Также отмечу меры поддержки клиентов, столкнувшихся со сложностями в бизнесе из-за изменений в экономической ситуации.

— Каких темпов роста бизнеса компания ожидает в 2023 году? Какие сервисы и услуги планируется развивать в целях увеличения доходности? Какие факторы и условия, по-вашему, будут способствовать развитию этих сервисов и услуг?

— В 2023 году мы ожидаем восстановительного роста и в зависимости от динамики рынка лизинга и экономики страны в целом рассчитываем на значительный прирост нашего бизнеса практически при всех предполагаемых сценариях.

Что касается развития дополнительных сервисов и услуг в составе нашего лизингового продукта, то на протяжении нескольких последних лет мы действуем в соответствии с нашей долгосрочной стратегией, которая не претерпела изменений. Она предполагает развитие направления комплиментарных автолизингу дополнительных услуг для повышения комфорта наших клиентов.

— Насколько по опыту вашей компании производителям из дружественных стран удается заместить ушедшие бренды? Устраивает ли лизингополучателей качество продукции и уровень сервисного обслуживания азиатских производителей?

— Мы считаем, что в прошлом году процесс замещения азиатскими брендами ушедших из России производителей только начался. Сейчас на рынке появляется ряд новых брендов, как в легковом, так и в грузовом транспорте и спецтехнике, но основной процесс замещения и заполнения ими рыночных ниш будет происходить в 2023 году. Мы отмечаем повышение активности китайских производителей, о чем косвенно позволяет судить рост доли китайского импорта в общем объеме – до 40%. При этом стоит отметить, что ряд китайских производителей были активны и присутствовали на российском рынке и ранее, поэтому многие из них уже создали систему дистрибуции и сервиса, которая позволит наращивать объемы поставок в 2023 году и обеспечит необходимый уровень обслуживания.

Сказанное в большей степени касается автомобилей и спецтехники. Но если говорить о рынке сложного технологического оборудования, то тут не все ниши пока легко заместить, и эту задачу рынку только предстоит решать в 2023 году.

— Как вы оцениваете влияние геополитической ситуации на платежеспособность, деловую активность и предпочтения лизингополучателей? Каким видите качество лизингового портфеля по рынку в целом на конец 2023 года?

— Несмотря на то что текущая ситуация оказала влияние на ряд отраслей, рынок лизинга чувствует себя достаточно уверенно. На мой взгляд, это связано с тем, что лизинг сам по себе как продукт является хорошо сбалансированным с точки зрения риска. Основной риск принимается на предмет лизинга. При этом рост спроса на б/у технику лишь помогает лизинговым компаниям с точки зрения обеспеченности портфеля активом. Скорость реализации изъятых проблемных активов также не снизилась. Если говорить о компании «СберЛизинг», то качество нашего портфеля остается на прежнем стабильно высоком уровне.

— С какими сложностями пришлось столкнуться лизинговым компаниям при работе с новыми поставщиками в 2022 году? Можно ли говорить, что процессы переориентации на новых поставщиков и создания логистических цепочек завершены? Если нет, то что еще предстоит лизинговым компаниям сделать в 2023 году?

— В целом процесс переориентации на новых поставщиков проходит достаточно мягко, и мы не видим нерешаемых сложных задач. Стоит отметить, что в II–III кварталах в среднем увеличились сроки поставки по некоторым видам предметов лизинга, но при этом мы считаем, что в этом году за счет выстраивания новых логистических цепочек существенных проблем со сроками поставки быть не должно.

— В каких сегментах можно ожидать положительной, а в каких негативной динамики в 2023 году?

— Одним из факторов, влияющих на развитие рынка, станут национальные проекты. На наш взгляд, продолжит рост инфраструктурное строительство, что со своей стороны поддержит сегмент лизинга спецтехники. Кроме того, мы ожидаем роста в сегменте пассажирского городского транспорта, также связанном с реализацией национального проекта в этой области.

Антон Василенко, генеральный директор ООО «Совкомбанк Лизинг»

Антон Василенко, генеральный директор ООО «Совкомбанк Лизинг»

— Как бы вы охарактеризовали динамику и результаты деятельности компании по итогам работы в 2022 году? Что можете выделить в качестве основных достижений? Каких планов и целей не удалось достигнуть?

— Несмотря на серьезные вызовы, с которыми пришлось столкнуться всей отрасли и, в частности, нашей компании, мы смогли действовать самостоятельно и помогли нашим клиентам планомерно адаптироваться к новым условиям. Компания не изменяла своей стратегии, в основном фокусируясь на автолизинге грузового и коммерческого транспорта, где приостановка бизнеса и уход крупных иностранных брендов (дистрибьюторов, производителей и западных лизинговых компаний) из России, безусловно, создали негативный эффект, но в указанных сегментах произошла переориентация преимущественно на российское, белорусское производство, китайские бренды и на подержанный транспорт, доля которого в данном направлении бизнеса всегда оставалась достаточно ощутима.

В целом наша компания прошла непростой 2022-й достаточно уверенно и по итогам года продемонстрировала достойный финансовый результат, показав рост нового бизнеса и финансового портфеля.

Что же касается целей, которых не удалось достигнуть в 2022 году, здесь, наверное, стоит отметить наши позиции в сельскохозяйственной технике, планы по которой выполнены не были.

— Каких темпов роста бизнеса компания ожидает в 2023 году? Какие сервисы и услуги планируется развивать в целях увеличения доходности? Какие факторы и условия, по-вашему, будут способствовать развитию этих сервисов и услуг?

— В 2023-м компания «Совкомбанк Лизинг» планирует и дальше наращивать продажи и финансовый портфель выше рынка, плановые показатели по реализации лизинговых продуктов 2023 года существенно выше тех, что мы ставили перед собой в 2022-м.

В части продвижения дополнительной линейки, как нам кажется, следует совместно с партнерами и страховыми компаниями развивать продукты, которые сменят гарантии на транспортные средства после ухода брендов. Развивать сервисы и услуги, помогающие клиентам отслеживать эксплуатацию и состояние своих транспортных средств. Особое внимание будет уделено сохранности транспортных средств, переданных нашим клиентам.

— Насколько по опыту вашей компании производителям из дружественных стран удается заместить ушедшие бренды? Устраивает ли лизингополучателей качество продукции и уровень сервисного обслуживания азиатских производителей?

— Безусловно, полноценного замещения в столь короткий промежуток времени добиться невозможно, необходимо продолжать выстраивать новые логистические цепочки и перепрофилировать существующие дилерские центры, оказывать комплексное обслуживание транспортных средств, накапливать аналитику по остаточной стоимости и техническим нюансам эксплуатации фактически новой для нас техники.

Но стоит отметить, что рынок быстро перестраивается и поставки из дружественных стран стали существенным подспорьем для рынка.

— Как вы оцениваете влияние геополитической ситуации на платежеспособность, деловую активность и предпочтения лизингополучателей? Каким видите качество лизингового портфеля по рынку в целом на конец 2023 года?

— В конце I и в II кварталах 2022 года действительно можно было наблюдать небольшие отклонения в части своевременности погашений лизинговых платежей, но по факту данный период отрасль преодолела существенно проще, чем, например, в начале пандемии. В целом рынок смог адаптироваться к изменениям, которые мы наблюдали в 2022 году, и прошел данный период стабильно. Конечно, есть отрасли, которые сложно переживают текущий период, в т. ч. и уход иностранных производителей, например, легковых автомобилей, но замещение постепенно идет, идут консолидации бизнеса, его перепрофилирование, и мы точно понимаем, что подавляющее большинство наших клиентов данный период преодолеет.

— С какими сложностями пришлось столкнуться лизинговым компаниям при работе с новыми поставщиками в 2022 году? Можно ли говорить, что процессы переориентации на новых поставщиков и создания логистических цепочек завершены? Если нет, то что еще предстоит лизинговым компаниям сделать в 2023 году?

— В 2023 году остаются проблемы с увеличенными сроками поставок. Как отмечалось выше, полноценного замещения и переориентации пока не произошло, новые логистические цепочки продолжают выстраиваться, но мы ожидаем более активного движения рынка в этом направлении.

Продолжают появляться на рынке и новые бренды из дружественных стран. В целях получения доверия клиентов к новым брендам лизинговым компаниям и дистрибьюторам, представительствам производителей необходимо продолжать выстраивать более тесное сотрудничество и запускать совместные программы поддержки.

— Каких темпов роста лизингового рынка ожидает компания в 2023 году? Что этому будет способствовать и каких основных угроз бизнесу можно ожидать? В каких сегментах можно ожидать положительной, а в каких негативной динамики?

— Темп роста в 2023 году прогнозировать достаточно сложно, слишком много факторов и решений будет влиять на данный показатель. Но концептуально проблемы прошлого года перетекут в нынешний – увеличенные сроки поставки, дефицит техники и рост ее стоимости будут основными вызовами 2023-го.

Проведите по таблице

Место по новому бизнесу Наименование компании ИНН Рейтинг кредитоспособности «Эксперт РА» на 01.03.23 Объем нового бизнеса за 2022г., млн руб. в т. ч. оперативный лизинг, млн руб. Сумма новых договоров за 2022г., млн руб. Текущий портфель, млн руб. Место по портфелю на 01.01.23 Объем полученных платежей за 2022г., млн руб. Место по полученным платежам за 2022г.
01.01.2023 01.01.2022 01.01.2023 01.01.2022
1 2 Газпромбанк Лизинг (ГК) 7728294503 417 050 1 247 650 798 864 941 461 548 2 248 009 1
2 6 Альфа-Лизинг (ГК) 7728169439 185 174 0 316 628 411 708 238 505 5 134 844 5
3 1 Сбербанк Лизинг (ГК) 7707009586 178 649 491 288 244 858 713 1 011 557 3 172 435 3
4 3 ВТБ Лизинг 7709378229 ruAA- 174 246 2 107 339 353 627 080 705 022 4 231 910 2
5 4 ЛК «Европлан» 9705101614 134 055 0 н.д. 262 305 223 926 6 н.д.
6 9 Балтийский лизинг (ГК) 7826705374 ruA+ 107 190 308 160 625 163 918 115 496 9 86 272 6
7 5 Государственная транспортная лизинговая компания 7720261827 90 198 15 949 171 552 1 129 309 1 349 655 1 150 776 4
8 8 РЕСО-Лизинг 7709431786 ruA+ 71 273 0 117 524 151 435 138 714 10 84 600 7
9 7 ПСБ Лизинг (ГК) 7722581759 68 205 0 105 035 256 553 178 667 7 17 988 15
10 11 Росагролизинг 7704221591 ruAA- 67 359 948 99 779 167 331 110 348 8 35 284 8
11 18 ЛК Эволюция 9724016636 32 585 0 50 571 41 114 22 412 18 н.д.
12 15 Интерлизинг 7802131219 ruA- 31 699 0 49 075 52 867 38 363 14 25 907 10
13 19 Универсальная лизинговая компания 2721084628 31 406 0 52 285 58 349 36 957 13 30 212 9
14 17 Совкомбанк Лизинг 7709780434 ruAA- 28 976 75 45 129 50 013 36 251 16 20 067 14
15 24 Восток-Лизинг 1644031715 19 942 0 29 533 29 730 22 949 22 17 225 17
16 30 УралБизнесЛизинг 1835061171 17 552 0 28 582 34 026 22 240 20 15 701 18
17 16 Мэйджор Лизинг 5024093363 16 837 1 641 26 097 38 976 39 872 19 24 772 11
18 10 ДельтаЛизинг 2536247123 15 389 0 19 028 100 621 151 956 11 н.д.
19 29 РЕГИОН Лизинг 7730650445 14 261 0 23 868 50 248 56 593 15 15 093 20
20 26 Элемент Лизинг 7706561875 ruA 13 809 0 19 901 17 091 16 798 27 15 394 19
21 33 ТаймЛизинг 2536167439 ruBBB- 11 746 0 19 022 23 867 19 517 23 11 884 24
22 32 Ураллизинг (ГК) 6659083401 ruA- 11 723 0 18 006 20 917 19 483 25 13 804 21
23 20 КАМАЗ-ЛИЗИНГ (ГК) 1650130591 11 496 0 18 160 62 217 77 965 12 22 262 12
24 27 СТОУН-XXI (ГК) 7710329843 10 435 0 16 250 21 772 27 198 24 17 489 16
25 25 КОНТРОЛ лизинг 7805485840 ruBB+ 8 291 0 14 770 42 587 38 142 17 13 372 23
26 34 Лизинговая компания «Дельта» 2463057784 ruBBB 7 527 0 11 874 16 383 16 753 28 10 852 25
27 38 КузбассФинансЛизинг 4221020838 7 357 25 11 398 16 168 14 500 29 8 295 26
28 41 ЗЕСТ (ГК) 7825672870 6 866 0 11 917 30 768 25 654 21 5 393 28
29 40 Сибирская лизинговая компания 0814107017 6 116 0 9 751 14 715 14 883 30 7 398 27
30 42 ЧелИндЛизинг (ГК) 7453101232 5 368 0 7 852 8 212 8 339 36 5 357 30
31 44 Южноуральский лизинговый центр 7451195700 5 296 19 8 248 9 781 7 722 34 3 854 35
32 107 Ак Барс Лизинг 1656025635 4 873 0 7 295 6 389 1 722 40 1 900 49
33 ТАЛК 7202066550 4 067 0 6 126 7 729 н.д. 37 4 199 31
34 Объединенная лизинговая компания 5053017783 3 689 0 4 748 5 784 н.д. 44 2 384 45
35 43 ПР-Лизинг 0278181110 3 285 78 4 931 7 280 7 886 38 5 377 29
36 Реалист Банк 3801002781 2 995 0 5 355 7 262 н.д. 39 2 560 41
37 49 Альянс-Лизинг 7825496985 2 964 0 4 485 5 065 5 580 48 3 954 34
38 Техтранслизинг 7743534196 2 930 0 3 421 9 285 н.д. 35 2 986 40
39 52 Лизинг-Трейд 1655096633 2 853 0 5 003 6 140 5 413 41 3 281 38
40 50 Лизинговая Компания М7 5948040525 2 850 0 3 750 6 089 5 800 42 3 726 36
41 55 МС Интермарк Авто 7704668333 2 677 1 865 3 296 6 055 3 620 43 3 408 37
42 ИНВЕСТ-лизинг 7447167877 2 618 0 3 992 3 944 н.д. 51 972 68
43 67 СОБИ-ЛИЗИНГ 2311127765 ruBB 2 446 0 2 936 3 339 1 820 54 226 103
44 23 ФКМ Лизинг (ГК) 7710443169 2 198 0 3 398 18 193 33 650 26 13 666 22
45 60 Уралпромлизинг 7449041132 2 125 0 3 085 3 441 3 252 53 2 230 47
46 54 Транспортная лизинговая компания 7606041801 ruBB- 2 119 0 3 455 5 476 4 811 45 2 553 43
47 59 ТЕХНО Лизинг 7723609647 1 994 0 3 262 4 114 3 260 50 1 723 52
48 51 Техноспецсталь-Лизинг 7805433271 1 911 0 2 979 5 123 5 221 47 3 041 39
49 46 РАФТ ЛИЗИНГ 3805703273 1 768 0 2 826 5 441 7 166 46 4 079 32
50 82 ГЕН ЛИЗИНГ 9102026283 1 766 0 2 919 2 894 1 604 57 1 187 60
51 62 Транслизинг 7453090333 1 765 31 2 644 2 647 2 368 59 1 875 51
52 66 АС Финанс 6672144910 1 505 0 2 375 3 032 2 668 56 1 884 50
53 63 Роделен 7813379412 ruBBB 1 483 69 2 270 2 776 2 611 58 1 467 55
54 СМАРТ ЛИЗИНГ-К 1657253970 1 479 0 2 254 1 777 н.д. 70 530 86
55 79 ДиректЛизинг 7709673048 1 353 49 2 132 2 276 1 599 62 897 71
56 77 Столичный Лизинг 7701699414 1 255 0 1 990 2 101 1 661 64 1 186 60
57 48 Форвард Лизинг 7714345275 1 197 0 1 745 2 093 3 887 65 1 458 56
58 72 НГМЛ финанс 7736652618 1 135 0 1 691 2 348 2 364 61 1 699 53
59 76 ЭкономЛизинг 6455041925 ruBB+ 1 076 0 1 597 1 772 1 638 71 1 069 64
60 70 ОГЛК 5610225580 1 066 0 1 279 2 493 2 126 60 968 69
61 83 Аспект 7710502262 1 050 0 1 568 1 674 1 073 75 646 81
62 57 ЛК «Азия корпорейшн» 7708271522 1 049 0 1 567 3 838 4 263 52 1 611 54
63 БелФин 3123180944 1 045 0 1 600 1 700 н.д. 74 824 75
64 64 Межрегиональная инвестиционная компания 3525149310 1 039 0 1 597 1 864 2 126 69 1 265 58
65 114 Первоуральскбанк 6625000100 1 036 0 1 799 1 944 196 67 360 93
66 73 Полуприцеп 7751152151 1 024 1 024 1 301 1 637 1 753 76 1 029 65
67 75 Технологии Лизинга и Финансы 7751032721 957 0 1 352 2 090 1 850 66 989 67
68 56 Бизнес Кар Лизинг 5029059214 927 37 1 489 2 850 4 145 57 2 367 46
69 35 Дойче Лизинг Восток 7707282610 922 0 н.д. 13 827 20 716 31 н.д.
70 74 Лизинг-Медицина 7733149678 896 0 1 180 1 464 1 443 81 867 74
71 53 Северная Венеция (ГК) 7810636598 889 0 1 067 10 283 16 614 33 3 963 33
72 АРЕНЗА-ПРО 7703413614 ruBB- 881 0 1 161 1 170 н.д. 86 880 73
73 71 ЛК Сеспель-Финанс 2130144159 ruB 845 0 1 227 1 738 1 771 72 899 70
74 Абсолют Лизинг 7729407781 820 0 984 4 614 н.д. 49 2 556 42
75 92 Лизинговые Решения 7751016102 779 0 1 449 1 608 1 236 77 618 83
76 80 БЭЛТИ-ГРАНД 7728192413 760 0 1 265 1 578 1 633 80 1 361 57
77 81 МСБ-Лизинг 6164218952 ruBB+ 724 0 1 183 1 586 1 658 78 1 078 63
78 БАЛТОНЭКСИМ Лизинг СЗ 7813505804 681 0 817 12 510 н.д. 32 2 451 44
79 68 Лизинговая компания малого бизнеса Республики Татарстан 1655099271 676 0 1 120 1 942 2 193 68 1 179 61
80 Титан 3808235640 643 0 1 094 1 237 н.д. 84 696 76
81 36 Металлинвестлизинг 4633013903 559 0 842 н.д. 21 182 116 20 143 13
82 103 Самаранефтепромлизинг 6315645596 550 0 888 1 441 1 188 82 660 79
83 89 А-Лизинг 7814721822 549 0 977 1 583 1 321 79 676 77
84 95 Байтек Лизинг 7604216781 510 0 845 698 1 940 98 н.д.
85 78 НБД-Банк 5200000222 510 0 751 738 757 96 н.д.
86 100 Аквилон-Лизинг 5837026589 482 22 694 1 076 1 124 88 582 85
87 99 Центр-Лизинг 4826056935 477 0 748 789 694 93 590 84
88 69 СпецИнвестЛизинг 7730665201 462 0 713 2 211 2 994 63 1 158 62
89 94 АТБ ЛК 7703363177 460 0 715 1 137 1 563 87 1 003 66
90 91 Пионер-Лизинг 2128702350 427 0 723 1 713 1 657 73 415 92
91 123 Лизинг машин и оборудования 4205037009 404 0 627 822 495 92 293 98
92 102 Петербургснаб 7801182235 375 0 588 714 677 97 445 90
93 58 БИЗНЕС АЛЬЯНС 7708582197 373 0 626 3 244 4 380 55 1 908 48
94 Лентранслизинг 7816387860 371 0 635 864 н.д. 91 327 97
95 109 Русавтолизинг 5252016209 361 0 535 480 426 103 453 89
96 86 Независимая лизинговая компания 7728627174 358 0 529 782 989 94 624 82
97 85 СГБ-лизинг 3525278509 326 0 436 1 006 1 340 89 670 78
98 104 Межрегиональная лизинговая компания (Ижевск) 1831073680 288 0 461 876 891 90 486 88
99 106 ВЕЛКОР 7725156583 284 8 435 744 862 95 444 91
100 119 ПТК-лизинг 7714603430 270 0 451 497 355 102 278 100
101 101 ЛК Пруссия (ГК) 3918501969 255 0 425 558 786 100 653 80
102 Ленобллизинг 4705039420 235 0 н.д. 128 н.д. 114 293 99
103 110 Дом Лизинга 7453146226 234 0 446 428 469 106 496 87
104 112 Волгопромлизинг 6314022158 233 0 405 513 362 101 223 104
105 65 Интеза Лизинг 7724139916 228 0 329 1 197 2 192 85 1 252 59
106 113 Пензенская лизинговая компания 5835069393 214 0 325 390 497 107 353 95
107 120 ТехМедЛизинг 7731457540 195 0 264 317 230 109 132 106
108 Фера 9703051608 192 0 291 187 н.д. 111 60 109
109 105 НГМЛизинг Проект 7720397930 177 0 276 589 639 99 340 96
110 111 Самарская лизинговая компания 6317151426 170 0 299 450 421 105 242 102
111 118 Оптио 7840417674 166 0 222 479 884 104 882 72
112 Лизинговая компания «Арктика» 2902041908 141 0 н.д. 195 н.д. 110 133 105
113 116 Инвест-Бизнес Лизинг 1435265734 127 0 151 331 507 108 354 94
114 122 Аксиома- лизинг 7736642850 122 0 122 161 151 112 124 107
115 124 Клиник-Финанс 7731292961 78 0 108 141 138 113 90 108
116 127 Анлагелизинг 7709875340 40 0 н.д. 92 72 115 41 110
117 АКБ «ЦентроКредит» 7707025725 0 0 н.д. 1 259 1 577 83 247 101
Читать статью  Валютные операции банков

Условия использования и ограничение ответственности

Все материалы сайта являются интеллектуальной собственностью АО «Эксперт РА» (кроме случаев, когда прямо указано другое авторство) и охраняются законом.

Представленная информация предназначена для использования исключительно в ознакомительных целях.

Никакие из материалов сайта не должны копироваться, воспроизводиться, переиздаваться, использоваться, размещаться, передаваться или распространяться любым способом и в любой форме без предварительного согласия со стороны Агентства и ссылки на источник www.raexpert.ru. Использование информации в нарушение указанных требований запрещено.

Агентство не несет ответственности за перепечатку материалов Агентства третьими лицами, в том числе за искажения, несоответствия и интерпретации таких материалов.

Рейтинговые оценки, обзоры, исследования и иные публикации, размещенные на сайте, выражают мнение АО «Эксперт РА» и не являются установлением фактов или рекомендаций покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения. Агентство не принимает на себя никакой ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями, прямо или косвенно связанными с рейтинговой оценкой, совершенными Агентством рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в рейтинговом отчете и пресс-релизах, исследованиях, обзорах и иных публикациях, выпущенных Агентством, или отсутствием всего перечисленного.

Агентство не несет ответственности и не имеет прямых или косвенных обязательств в связи с любыми возможными или возникшими потерями или убытками любого характера, связанными с содержанием сайта и с использованием материалов и информации, представленных на сайте, в том числе прямо или косвенно связанных с рейтинговой оценкой, независимо от того, что именно привело к потерям или убыткам.

Никакие материалы, отчеты, исследования, информация или разъяснения, размещенные на сайте, не могут в каком бы то ни было отношении служить заменой иных проверок и процедур, которые должны быть выполнены при принятии решений, равно как и заменять суждения, которые должны быть выработаны относительно вопросов, представляющих интерес для посетителей сайта. Никто не должен действовать на основании таких материалов, отчетов, исследований, информации или разъяснений, которые могут предоставляться Агентством в связи с ознакомлением с указанными материалами, отчетами, исследованиями, информацией, разъяснениями в каких бы то ни было целях.

На сайте могут быть предоставлены ссылки на сайты третьих лиц. Они предоставляются исключительно для удобства посетителей сайта. В случае перехода по этим ссылкам, Вы покидаете сайт Агентства. АО «Эксперт РА» не просматривает сайты третьих лиц, не несет ответственности за эти сайты и любую информацию, представленную на этих сайтах, не контролирует и не отвечает за материалы и информацию, содержащихся на сайтах третьих лиц, в том числе не отвечает за их достоверность.

Единственным источником, отражающим реальное состояние рейтинговой оценки, является официальный сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.

АО «Эксперт РА» оставляет за собой право вносить изменения в информационные материалы сайта в любой момент и без уведомления третьих лиц. При этом Агентство не несет никаких обязательств по обновлению сайта и материалов, представленных на сайте.

Чистые инвестиции в лизинг

YouTube Twitter RSS

Исследование рынка лизинга, проведенное Центральным банком России, выявило системную неэффективность лизингодателей, бенефициаром которых выступает государство.

Специалисты Центрального банка РФ (ЦБ) провели собственное исследование рынка лизинга за последние три года. Они воспользовались исключительно официальными отчетами лизинговых компаний по МСФО. Советник первого заместителя председателя Банка России Сергей Моисеев, представляя результаты исследования в октябре на конференции журнала «Лизинг Ревю», заявил, что официальный отчет по МСФО является наиболее надежным и информативным источником сведений для анализа финансового положения лизинговых компаний, из всех имеющихся в отрасли.

Отчетность по МСФО, в частности, позволяет проанализировать более показательные величины, чем, например, размер портфеля, считает он, называя статистику, которая сегодня готовится методом анкетирования лизинговых компаний, «рекламно-маркетинговой информацией». Размер портфеля, который постоянно растет,— это скорее ожидаемая выручка от лизинга, доходы, находящиеся «под риском», считает господин Моисеев, и текущую картину происходящего на рынке этот показатель не отражает.

В итоге в периметр исследования ЦБ попали топ-20 крупнейших лизинговых компаний России с совокупными активами около 70% рынка, за исключением нескольких игроков, которые по тем или иным причинам не составляют полного пакета отчетов по МСФО. В качестве основного показателя объемов рынка авторы исследования выбрали параметр из МСФО под названием «чистые инвестиции в лизинг», и картина оказалась далеко не такой радужной, как в общепринятой в отрасли статистике. Два года назад этот показатель в целом по рынку снизился на 1% и только к началу 2018 года увеличился на 7%, говорится в презентации исследования ЦБ.

При этом, по словам Сергея Моисеева, этот рост во многом был обусловлен снижением резервов на обесценение активов лизинговых компаний, а не за счет новых вложений. Поэтому нынешнее состояние рынка можно охарактеризовать только как «стагнация или вялый рост», считает он. Господин Моисеев также обращает внимание на то, что в текущем году снизились размеры авансов по лизинговым сделкам на 29%, тогда как в предыдущем году они росли на 11%. «Падение объемов авансирования поставщиков означает, что произойдет снижение чистых инвестиций в лизинг в будущем, поскольку нет предварительного финансирования будущих поставок имущества»,— пояснил свою тревогу советник первого зампреда ЦБ.

В разгар реформ на рынке регулятор, очевидно, подробно изучает отчетность по каждой компании, но для публичных целей авторы исследования решили представить рынок в разрезе структуры собственности лизинговых компаний. В первую группу были отнесены игроки, бенефициаром которых так или иначе выступает государство, принадлежащие напрямую органам власти, госкорпорациям, госкомпаниям всех видов, банкам и другим акционерным обществам под контролем федеральных или региональных властей. На эту группу пришлось 85% совокупных активов исследуемого сектора, тогда как на частные и иностранные компании — всего 15%. Третья особенная группа, положение в которой ЦБ решил изучить отдельно,— лизинговые «дочки» крупнейших банков, которые могут как принадлежать государству, так и находиться в частном владении: на них приходится 41% всех активов выбранного сектора рынка лизинга (см. график).

Один из главных выводов сделанного анализа — стагнация в госсекторе: активы подконтрольных государству лизингодателей практически не растут: за три года увеличение составило лишь 3%. Более того, по чистым инвестициям в лизинг именно эти компании показывают снижение уже три года подряд. В противоположность этим трендам в частном и банковском секторах все ключевые показатели участников рынка положительные и имеют устойчивую позитивную динамику, отмечает Сергей Моисеев.

С точки зрения рентабельности операций в этих трех секторах картина выглядит еще более характерно. В то время как частный сектор показывает неплохие результаты по прибыли даже в тяжелые времена, а банковский сегмент практически оправился от кризиса 2014 года, госсектор в лизинге несет значительные убытки: на начало 2018 года эта группа лизинговых компаний получила рекордный совокупный убыток 92 млрд руб., годом раньше — 86 млрд руб.

В 2017 и 2018 годы государство докапитализировало одну из крупнейших лизинговых компаний на 150 млрд руб., поэтому к началу 2019 года в сегменте государственных лизинговых компаний ожидается чистая прибыль на уровне 20 млрд руб. Прогноз ЦБ по частному сектору и банковским «дочкам» по итогам года— около 15 млрд руб. прибыли в каждом из сегментов.

Еще более глубокое изучение отчетности лизинговых компаний позволило авторам исследования обнаружить одну из важных тенденций на рынке — переход лизинговых компаний в арендный бизнес (так называемый оперативный лизинг, который в ходе продолжающихся реформ планируется отделить от деятельности финансового лизинга). И в наибольшей степени этому способствуют действия лизинговых компаний, связанных с государством: рост стоимости имущества, переданного клиентам во временную аренду, в этом сегменте рынка составил 61%, причем частный сектор вообще оперлизингом практически не занимается, свидетельствуют данные исследования ЦБ.

Ключевые показатели деятельности ТОП-20 лизинговых компаний, составляющих отчетность по МСФО в 2016-2018 годах

Источник данных: исследование ЦБ РФ, октябрь 2018 года.

По мнению Сергея Моисеева, к такой ситуации привела комбинация из нескольких причин, и неэффективность управления портфелем лишь одна из них. Вторая причина — особенности имущества в собственности крупных игроков. «В основном этим компаниям приходится иметь дело с имуществом, которое подвержено высокой волатильности стоимости. Если вы не знаете, сколько, например, вагон будет стоить через десять лет, его гораздо правильнее будет сдавать во временное пользование»,— поясняет он ситуацию прежде всего в наиболее крупных сегментах лизинга — авиационном и железнодорожном. Третья причина — последствия кризиса 2014 года: на балансе у лизинговых компаний еще много возвращенного клиентами имущества, которое приходится повторно сдавать в аренду.

Поэтому считать арендный бизнес хорошей антикризисной мерой неправильно, полагает Сергей Моисеев. «Посмотрев на отчетность, мы видим, что у тех компаний, у которых аренда стала «новым драйвером» развития, средняя маржинальность операций составляет около 2% годовых. Очевидно, что эти деньги можно было бы разместить в госдолг и иметь в несколько раз большую доходность»,— сетует он, добавляя, что в результате у некоторых государственных компаний рентабельность уже отрицательная.

В то же время чиновник ЦБ хвалит частные лизинговые компании за то, что они не дрейфуют в сторону аренды, поскольку это им позволяет экономить расходы. «Как показывает практика, переход на арендный бизнес ведет к увеличению персонала компаний, расходов на содержание и ремонт имущества,— поясняет он.— В результате возникает ситуация, как в некоторых лизинговых компаниях, когда расходы на фонд оплаты труда росли одновременно с убыточностью». Это является прямым следствием перехода в оперлизинг: аренда съедает дополнительные доходы, которые могли быть получены от финансового лизинга, считает Сергей Моисеев, призывая всех участников рынка быть ответственными при выборе своих бизнес-моделей.

Оценка долговых возможностей лизинговых компаний

Впервые лизинговые компании вышли на российский облигационный рынок в 2001 году. В роли первопроходца выступила занимавшая в то время лидирующие позиции на рынке компания «РТК-Лизинг» — кэптивная компания ОАО «Ростелеком», финансовые показатели которой были лучше среднеотраслевых. Компания сумела разместить по открытой подписке облигационный выпуск размером 500 млн рублей.

Текущее состояние рынка облигаций лизинговых компаний

Начиная с 2001 г. наблюдается заметный рост объема рынка облигаций лизинговых компаний.

Впрочем, сравнивая уровни развития лизингового бизнеса в России и рынка долговых бумаг компаний этого сегмента, можно с уверенностью констатировать недостаточность последнего.

Доля средств, полученных от размещения облигаций, в совокупной ресурсной базе лизинговых компаний составляет порядка 5%. На рынках США, Канады, Западной Европы этот показатель значительно выше — 12—15%.

Сегодня в обращении у России находится 70 выпусков долговых бумаг лизинговых компаний, а с рождения этого рынка в нашей стране состоялось погашение 32 выпусков, 6 выпусков аннулированы, еще по четырем эмитент допустил дефолт.

Важен и еще один количественный аспект: лишь 5% от общего количества действующих лизинговых компаний решились на выпуск облигаций. Среди них 80% объема размещенных ценных бумаг приходится на «ВЭБ-лизинг», «ВТБ Лизинг», «ТрансФин-М» и «Лизинговую компанию УРАЛСИБ», оставшиеся 20% — еще на 10 компаний. Средний срок обращения выпусков — 5,1 года.

Ключевые аспекты выпуска долговых бумаг лизинговыми компаниями

Первоочередная и, вероятно, самая существенная цель выпуска долговых бумаг лизинговыми компаниями — увеличение гибкости и маневренности. В случае кредитного финансирования лизинговые платежи должны быть строго синхронизированы с погашением основного долга кредита и процентов, а сроки по сделкам — сопоставимы с фондированием. При выходе на организованные долговые рынки потребность в синхронизации отпадает.

Компания, получив 3-5-летние ресурсы от облигационного размещения, имеет определенную «свободу» выбора срока действия договора, а также подходов к оценке кредитоемкости и платежеспособности потенциального лизингополучателя, так как нет необходимости в оценке проекта кредитующим сделку банком. Это позволяет сократить период рассмотрения проекта и принятия решения по нему.

Немаловажный аспект — стоимость ресурсов. На кредитные средства она зачастую выше доходности по облигациям. Таким образом, у лизинговых компаний появляется возможность либо увеличить маржинальный доход, либо размещать более выгодные оферты на рынке, не говоря уже о том, что ресурсами от облигационных займов можно рефинансировать более дорогостоящие кредиты.

Еще одной степенью свободы является то, что переданное в лизинг имущество не будет обременено банковскими залогами.

Сложности выхода лизинговых компаний на рынок публичного долга

Но есть ряд существенных препятствий на пути лизинговой компании на рынок публичных заимствований. Во-первых, подготовка облигационного выпуска требует определенных знаний, навыков, квалифицированных специалистов и административных ресурсов. Во-вторых, при выходе на рынок публичного долга необходимо продемонстрировать высокую степень прозрачности, раскрыв не только данные по отчетности, но и объем и качество лизингового портфеля, что зачастую является одним из главных сдерживающих факторов.

Кроме того, потенциальные инвесторы при оценке компании не обходят вниманием показатели уровня собственного капитала и объема лизингового портфеля, качество риск-менеджмента, направленность бизнеса, положение в отрасли.

Стандарты оценки лизинговой компании

В силу сложной специфики бизнеса объективно оценить лизинговую компанию проблематичнее, чем иных участников долгового рынка. И если качественные показатели ее деятельности более-менее «доступны» инвесторам, то с количественными возникают определенные трудности.

Прежде всего это связано с несовершенством в регулировании отражения текущей деятельности в отчетных документах. Сложности в оценке возникают из-за того, что существует несколько различных видов лизинга, соответственно, и разнообразие в способах отображения лизинговых операций в финансовой отчетности компании по МСФО, GAAP (USA) и особенно РСБУ. МСФО* и РСБУ** имеют качественные различия как в части раскрытия финансовой информации лизинговых компаний, так и в финансово-расчетной системе.

В стандарте РСБУ структура статей баланса определяется в соответствии с условиями договора лизинга и балансодержателем актива, в роли которого может выступать как лизингодатель, так и лизингополучатель. По сути, баланс по российским стандартам не отражает происходящее и не дает реальной картины относительно деятельности компании на этом рынке. Основная проблема отчетов лизинговых компаний по РСБУ — нераскрытие структуры лизингового портфеля, его кредитного и рыночного качества, ликвидности и объема просроченных платежей. Стоить отметить, что отдельного ПБУ, который бы регламентировал учет в лизинговых компаниях, нет.

Что касается МСФО, то стандарт IAS 17 «Leases» в полной мере предоставляет необходимые данные. В отличие от РСБУ имущество, переданное в лизинг, может быть отраженно только на балансе лизингополучателя. Структура международной отчетности позволяет увидеть широкий спектр показателей. Так, к примеру, в составе активов лизинговой компании можно выделить статью «Чистые инвестиции в лизинг» (NIL), где показана приведенная стоимость будущих лизинговых платежей. Финансовая отчетность раскрывает информацию о кредитном качестве портфеля, дебиторской задолженности и просроченных платежах. Отчетность, сделанная на основе международных стандартов, информативнее и позволяет более объективно оценить компанию.

Однако только 24 компании в России готовят аудируемую отчетность по стандартам МСФО, а публикуют ее лишь восемь компаний — лидеров этого бизнеса. Непопулярность отчетности по МСФО связана с нежеланием раскрывать реальное финансовое состояние компаний и дополнительные издержки, связанные с ее составлением. При этом такое поведение российских лизинговых компаний во многом объясняется еще и тем, что сегодня они ориентированы преимущественно на кредитные ресурсы внутреннего рынка.

Впрочем, в ближайшей перспективе возможны серьезные подвижки в этом вопросе. В соответствии с Планом Минфина РФ по развитию бухгалтерского учета и отчетности в нашей стране на 2012—2015 гг. ряд российских правил бухгалтерского учета (ПБУ) будет заменен новыми федеральными стандартами бухгалтерской отчетности, разработанными на основе международных норм. Эта реформа затронет все российские организации, включая и лизинговые компании. Согласно п. 6 этого документа полный перевод индивидуальной отчетности на МСФО должен завершиться к 2015—2016 гг.

Тем не менее даже в нынешней ситуации можно объективно оценить деятельность лизинговой компании. Для этого необходим детальный анализ рыночных и кредитных рисков достоверно раскрытого лизингового портфеля. Однако на практике предоставление этой информации — редкое «событие».

Критерии оценки лизинговой компании

В связи с этим мы определили группу финансовых показателей, на которые стоит обращать внимание при анализе лизинговой компании с целью приобретения ее облигаций. Они же могут использоваться и при рассмотрении вопроса о кредитовании.

К таким показателям относятся:

1. Уровень (достаточность) собственного капитала — рассчитывается аналогично банковскому Н1. Лизинговая деятельность во многом напоминает банковскую и строится по принципу «привлечение ресурсов по более низким ставкам, размещение — по более высоким». Логично предположить, что показатель собственного капитала не только отражает масштабы бизнеса и серьезность намерений акционеров по его развитию, но и возможность покрытия обязательств в случае наступления дефолта по части активов под риском (NIL). Говоря об уровне достаточности, отметим, что банковский регулятор (Банк России) устанавливает для кредитных организаций планку не ниже 10%, тогда как стандарт БК «Базель 3» предусматривает не менее 8% без учета резерва.

2. Покрытие кратко- и долгосрочных финансовых обязательств с учетом стоимости ресурсов лизинговыми платежами (лизинговым портфелем). Нормированный по срокам показатель будет более информативным, но возможность ранжирования возникнет в случае раскрытия данных о денежном потоке (CF) компании либо качественно расшифрованной отчетности МСФО. При его расчете необходимо учитывать различные нюансы, например НДС по приобретенным ценностям или размер полученных авансов от лизингополучателей и т. д. Из нашей практики минимальное значение показателя — порядка 1,07.

3. Уровень просрочки по портфелю — доля просроченных платежей в совокупном портфеле. В силу постоянного изменения объемов лизингового портфеля этот показатель стоит рассматривать в динамике. Данные используемых нами исследований аналитических агентств свидетельствуют о том, что диапазон значений уровня просрочки «вне кризиса» составляет от 0,5 до 3% от совокупного портфеля, в условиях кризиса он расширяется до 9%. Верхней границы показатель обычно достигает в посткризисный период. Именно в это время в портфеле присутствует максимальное число неплательщиков, а его роста за счет нового бизнеса не происходит.

Есть и другие параметры, относящиеся к категории вспомогательных, но их вес в общей оценке меньше. К их числу мы относим рентабельность активов, собственного и инвестированного капитала, средневзвешенную стоимость заемных средств, финансовый леверидж. В эту же группу можно включить еще некоторое количество критериев, но наша практика показывает, что они слабо влияют на общую оценку.

Подходы к определению кредитоемкости лизинговой компании

Существует несколько подходов к определению объема кредитоемкости лизинговой компании с точки зрения инвесторов на облигационном рынке, а именно установление лимита:

· по масштабу деятельности с учетом выручки, валюты баланса с последующей корректировкой на кредитное качество;

· по ликвидности и величине портфеля, основной принцип которого аналогичен принципу расчета лимита с целью секъютиризации портфеля;

· из расчета объемов и ликвидности долговых ценных бумаг эмитента.

Но одним из наиболее рациональных подходов, на наш взгляд, является определение лимита кредитоемкости по норме достаточности собственного капитала. Таким образом, мы имеем возможность рассчитать объем инвестиций в лизинговую компанию, на которую она сможет увеличить свои рабочие активы, не выходя за рамки показателя достаточности собственного капитала. Следующим шагом при таком подходе является определение «аппетита к риску», т. е. того количества средств от полученного расчетного лимита кредитоемкости, который инвестор готов вложить в облигации эмитента с учетом рыночных характеристик бумаг (доходность, дюрация, наличие оферты, ликвидность), вышеперечисленных показателей кредитного качества и, конечно же, субъективного экспертного мнения.

* В международной системе финансовой отчетности существует отдельный стандарт (IAS 17 «Leases»), регулирующий учет лизинговых отношений.

** В российском законодательстве учет в лизинговых компаниях регламентирует Приказ Минфина об отражении в бухгалтерском учете операций по договору лизинга (Приказ МФ РФ от 17 февраля 1997 № 15).

Сергей КАЛИНИН, Даниил АМАМБАЕВ, кредитные аналитики департамента риск-менеджмента группы компаний «Регион»

ЦБ изучил финансовое положение крупнейших лизинговых компаний

В ЦБ рассказали, каких изменений требует система финансового учета и отчетности лизинговых компаний Фото: Антон Новодережкин/ТАСС

В февральском номере журнала «Деньги и кредит» опубликована статья «Финансовое положение крупнейших лизинговых компаний: результаты исследования Банка России». По мнению авторов, для устойчивого развития рынка необходимо установить четкие требования к системе риск-менеджмента компаний, стимулировать их проводить на постоянной основе мониторинг уровня достаточности собственных средств, ликвидности, валютной позиции и риска концентрации.

Межведомственная группа Минфина России и Банка России по подготовке реформы лизингового рынка в 2016 году проводила анализ финансового положения лизинговых компаний, который основывался на данных, представленных 39 крупнейшими лизинговыми компаниями. Покрытие оценочной величины лизингового рынка полученными сведениями составило около 52%. Из общего числа анкет 54% компаний (21 организация) представили данные по МСФО, 46% (18 организаций) — по РСБУ.

● Для финансового положения лизинговых компаний критическими являются достаточность собственных средств (финансовый рычаг лизингодателей почти в два раза выше банковского) и чувствительность к крупным кредитным рискам в связи с широкой практикой предоставления лизинга крупным клиентам.

● Риск концентрации присущ крупным лизингодателям: доля их позиций на крупнейших клиентов в совокупных активах в 2–5 раза выше, чем у небольших лизингодателей. Последние в основном ориентируются на сегмент МСП, что обеспечивает им хорошую диверсификацию портфеля.

● Кредитное качество совокупного лизингового портфеля является умеренным: доля просроченной задолженности (показатель просроченной задолженности – NPL 90+. Здесь и далее под просроченной задолженностью понимается стоимость имущества, переданного в лизинг, по нерасторгнутым договорам лизинга, по которым имеются просроченные платежи непрерывным сроком более 90 дней) в лизинговом портфеле на 30.06.2016 оценивается в 4,75% против 10,7% у банковского сектора (доля кредитов IV и V категорий). Две основные причины умеренного риска состоят в собственности на предмет лизинга и в праве выставлять инкассовое поручение.

● Худшее кредитное качество демонстрируют лизинговые компании с прямым или косвенным участием государства в капитале. В среднем доля просроченной задолженности в лизинговом портфеле у них почти вдвое выше среднерыночной и в шесть раз выше показателя частных компаний.

●Совокупные активы низкого кредитного качества лизингового сектора, по предварительным оценкам, составляют порядка 76,7 млрд руб., или 4,75% совокупного лизингового портфеля компаний, по которым доступны данные о доли договоров лизинга с просрочкой более 90 дней. На наш взгляд, сектор обладает приемлемой финансовой устойчивостью. Проблемы концентрируются в ряде компаний, с которыми должна быть проведена индивидуальная работа. Однако, учитывая ожидаемый рост лизингового портфеля, который в ближайшие годы будет опережать рост банковских активов, влияние финансового положения лизингодателей на системные риски будет увеличиваться.

Читать статью  Лизинговые операции коммерченских банков

● Необходимы изменения в системе финансового учета и отчетности, а также введение требований к раскрытию информации.

● Установление требований к системе риск-менеджмента (распределение ответственности при принятии решений, кредитный комитет, лимиты по видам экономической деятельности и крупным лизингополучателям, резервы на возможные потери под обесценение и неполученные процентные доходы и т. д.).

● Лизингу присущи риски кредитного посредничества и имущественного перестрахования (из-за развитой практики сублизинга). Для мониторинга соответствующих рисков необходим анализ определенного перечня показателей: достаточности собственных средств, ликвидности, валютной позиции и риска концентрации.

● Дефолт авиакомпании «Трансаэро» показал необходимость введения требований к управлению операционным риском (прежде всего в части наличия должного технического аудита оборудования со стороны лизингодателя).

● Системное влияние лизинга на финансовую систему и нефинансовый сектор экономики связано с двумя эффектами. Во-первых, «эффект заражения», учитывая, что для финансирования своей деятельности лизингодатели привлекают заемные средства. Во-вторых, лизинг выступает драйвером кредитного цикла в ряде отраслей. В частности, избыточное предложение лизингового имущества в 2011–2014 гг. в последующем привело к кризису кредитоспособности вагоностроителей и авиаперевозчиков.

Определение. Согласно международным стандартам финансового учета, различаются операционный лизинг (или долгосрочная аренда) и финансовый лизинг.

Для финансового лизинга характерны следующие признаки:

► предмет лизинга по истечении договора переходит в собственность лизингополучателя;

► период действия лизингового договора совпадает с ожидаемым сроком службы/износа предмета лизинга;

► лизингополучатель приобретает все выгоды от использования предмета лизинга и берет на себя все риски, связанные с его владением/собственностью.

МВФ и Всемирный банк классифицируют лизинговые компании, занимающиеся финансовым лизингом, как «прочих финансовых посредников», финансирующих приобретение активов. Объясняется это тем, что финансовый лизинг представляет собой специальную форму кредитования, поскольку он предоставляет актив на условиях срочности, платности и возвратности. К финансовому лизингу, согласно системе национальных счетов, относится также покупка активов в рассрочку. Стоимость лизинга (лизинговые платежи) включает в себя погашение основной суммы (стоимости предмета лизинга) и процентные платежи за пользование заемными средствами, а также оплату иных услуг (например обслуживание оборудования). В Европейской системе национальных счетов версии 2010 г. (ESA 2010) финансовый лизинг рассматривается как часть финансового сектора, а лизингодатели классифицируются как «финансовые корпорации» (их относят к сектору страховых услуг).

Структура лизингового рынка. В зависимости от характера собственности можно выделить несколько групп, различающихся по бизнес-моделям и риск-профилю.

Первая группа участников представлена лизингодателями, входящими в банковскую группу или аффилированными с банком, которые финансируются преимущественно за счет средств материнских банков. На них приходится около 34% активов лизингового сектора. Отличительными чертами данной совокупности являются: низкая достаточность капитала (отношение капитал / лизинговый портфель) – около 3% (за исключением компаний, входящих в иностранные банковские группы) и значительный объем финансирования со стороны материнских банков. Основные отрасли концентрации: железнодорожная техника, строительная и дорожно-строительная техника, грузовой транспорт, авиационный транспорт.

Вторая группа участников рынка представлена компаниями с государственным участием в капитале (за исключением компаний, входящих в крупные банковские группы с государственным участием). На них приходится еще около 40% активов лизингового сектора. Госкомпании управляются через коллегиальные органы с участием чиновников профильных ведомств (Минсельхоз России, Минтранс России). Отличительными чертами данной группы являются: диверсификация обязательств, включая внешние займы, а также высокая по сравнению с другими группами достаточность капитала – около 30%. Основные отрасли концентрации: авиационный транспорт, железнодорожная техника, сельскохозяйственная техника.

Третью группу формируют независимые лизинговые компании, которые имеют диверсифицированные источники финансирования, включая облигации, внешние займы и банковские кредиты. К ним также относятся кэптивные компании: организации при крупных производителях автомобилей или техники, а также компании, входящие в группы нефинансового сектора. Независимые и кэптивные компании формируют немногим более 20% совокупного лизингового портфеля. Независимые компании больше ориентированы на работу с МСП, кэптивные – в основном на работу с крупным бизнесом либо с материнской компанией. Значение достаточности капитала в группе независимых компаний находится на уровне 20%, по группе кэптивных компаний разброс значений очень велик (от 3–4 до 80%). Такой разброс значений достигается в основном за счет кэптивных компаний, которые благодаря поддержке группы могут позволить значению достаточности капитала опуститься до низкого уровня. У независимых компаний достаточность капитала находится на уровне 20–30%. Основными отраслями концентрации являются легковые и грузовые автомобили, железнодорожная и сельскохозяйственная техника.

Всего в исследовании приняли участие 14 компаний, входящих в банковские группы или аффилированных с банком, 7 компаний с государственным участием в капитале, 8 кэптивных и 10 независимых компаний.

Информационная прозрачность лизингового рынка. Лизинговый сектор остается информационно закрытым. Отчетность в соответствии с МСФО в открытом доступе или в виде основных показателей раскрывают не более 10 крупных компаний. У лизингодателей, которые представляют отчетность по РСБУ, как правило, отсутствует возможность формировать данные, необходимые для оценки соотношения активов и обязательств, и делать выводы о достаточности их ликвидности или собственного капитала.

Кредитный риск лизинговых компаний. Под кредитным риском лизингодателя понимается риск возникновения финансовых потерь вследствие неисполнения / несвоевременного исполнения лизингополучателем финансовых обязательств. Основными клиентами лизинговых компаний являются нефинансовые организации. По данным консолидированной финансовой отчетности крупнейших нефинансовых компаний на начало 2016 г., на 89 крупнейших компаний приходилось 468 млрд руб. обязательств по финансовому лизингу и 1 трлн руб. обязательств по операционному лизингу. (Финансовый лизинг предусматривает выплату лизингополучателем в течение срока действия договора лизинга сумм, полностью покрывающих стоимость амортизации имущества или большую ее часть, а также прибыль лизингодателя. Договор операционного лизинга заключается на срок, меньший амортизационного периода имущества. После окончания срока действия договора предмет лизинга возвращается владельцу или вновь сдается в аренду.) Таким образом, на крупнейшие нефинансовые компании приходилось примерно 50% совокупного лизингового портфеля.

Значимый рост объема операций лизинговых компаний наблюдается в сегменте МСП – за последний год произошел рост доли МСП в объеме нового бизнеса крупных лизингодателей, которые до этого концентрировались в основном на крупных предприятиях (рост доли МСП в объеме нового бизнеса до 38%). У независимых компаний исторически высокая концентрация МСП как в накопленном лизинговом портфеле (от 23 до 100%), так и в объеме нового бизнеса (от 50 до 100%). Однако несмотря на нисходящую динамику лизингового рынка в предыдущие годы и ухудшающееся качество кредитного портфеля банков, приходящегося на МСП, для лизинговых компаний данный сегмент остается достаточно стабильным. По оценкам опрошенных руководителей лизинговых компаний, по портфелю МСП не наблюдается существенного роста просроченной задолженности. Более того, компании, основную часть портфеля которых составляют МСП, в основном демонстрируют устойчивое финансовое положение.

Показатели, характеризующие кредитное качество лизингового портфеля, являются худшими по выборке компаний, классифицируемых как государственные структуры. Доля задолженности низкого качества в совокупном лизинговом портфеле для этих компаний составляет около 8%.

Доля просроченной задолженности в лизинговом портфеле у независимых лизинговых компаний составляет 1,12%. У компаний, связанных с банками, – 3,7%. У кэптивных компаний качество портфеля остается на уровне банковского (доля «плохой» задолженности – на уровне 3,7%). Это связано с тем, что лизингополучателями являются крупные материнские компании из нефинансового сектора, своевременно осуществляющие платежи по договорам.

В целом качество лизингового портфеля (оцененное по анализируемой выборке) выглядит существенно лучше, чем кредитное качество активов банковского сектора. Доля просроченной задолженности в лизинговом портфеле по МСФО составляет порядка 5%, в то время как в кредитом портфеле банков (IV и V категорий кредитов нефинансовым организациям) – около 10%. Это связано с тем, что лизингодатели в отличие от банка-кредитора являются собственниками предмета лизинга и после оперативного взыскания могут реализовать свое имущество на рынке или вновь предоставить его в лизинг. Кроме того, лизинговые компании наделены правом выставления инкассового поручения неплательщикам после двух последовательных неплатежей.

По рассматриваемой выборке компаний объем имущества, изъятого в первом полугодии 2016 г. и реализованного на вторичном рынке, оказывается ниже, чем объем изъятого имущества. Иными словами, часть изъятого имущества повторно предоставляется в лизинг новым клиентам.

Концентрация лизингового портфеля. У небольших и средних по величине лизинговых компаний отмечается высокая степень диверсификации в разрезе групп клиентов. Как правило, доля лизингового портфеля на одного лизингополучателя не превышает 10%, что позволяет компаниям ограничивать риски возникновения потерь в результате неплатежеспособности клиентов. У крупнейших игроков – лидеров рынка, напротив, доля крупнейшего лизингополучателя может достигать от 20 до 45% лизингового портфеля. Таким образом, в условиях отсутствия нормирования или лимитов позиций на крупных и связанных контрагентов (лизингополучателей) крупные лизинговые компании в наибольшей степени подвержены рискам концентрации на крупных клиентов или по видам экономической деятельности. Для ряда лизингодателей в 2014–2015 гг. это создало значительные финансовые трудности.

Риски банков на лизинговые компании. В структуре обязательств лизинговых компаний значительная доля приходится на кредиты банков (особенно это характерно для компаний, входящих в банковские группы). У отдельных лизингодателей доля кредитов, выданных банками, может занимать свыше 50% обязательств. На макроуровне совокупный объем банковского финансирования определить не представляется возможным. По данным банковской отчетности, объем крупных кредитов, выданных лизинговым компаниям, составляет не менее 300 млрд рублей.

Выводы. Проведенное исследование показало, что лизинговый сектор обладает приемлемой финансовой устойчивостью и кредитное качество совокупного лизингового портфеля является умеренным (доля просроченной задолженности оценивается в 4,75% против 10,7% у банковского сектора). Для финансового положения лизинговых компаний одним из критических показателей является достаточность собственных средств. Ввиду тесной взаимосвязи с банковским и нефинансовым секторами экономики дефицит собственных средств у лизинговых компаний может привести к «эффекту заражения», учитывая, что для финансирования своей деятельности лизингодатели привлекают заемные средства и лизинг как финансовый инструмент выступает драйвером кредитного цикла в ряде отраслей. В дальнейшем, для более точного анализа и управления рисками лизингового сектора необходимы изменения в системе финансового учета и отчетности, а также введение требований к раскрытию информации и системе риск-менеджмента.

См. также таблицу на сайте источника

Популярные новости

  • Изменения по вкладам за неделю 14.12.2019 47859
  • ЦБ: к административной ответственности привлечены Тинькофф Банк и Росбанк 16.12.2019 34144
  • Александр Чернощекин: «За счет онлайна число кредитующихся клиентов в ПСБ выросло вдвое» 16.12.2019 24648
  • ​Россельхозбанк снизил ставки на рефинансирование ипотеки 19.12.2019 17779
  • Пенсию за январь начнут перечислять на банковские карты с 30 декабря 20.12.2019 17271

Рынок проявляет все больший интерес к лизинговым компаниям, да и сами они сильнее нуждаются в кредитах, инвестициях, адекватных условиях для слияний и присоединений. Оценить будущего партнера на лизинговом рынке помогут рекомендации экспертов «БО».

В конце лета аналитики центра исследования недвижимости IRN.RU заговорили о признаках стагнации в сегменте торговой недвижимости. Поводом задуматься стали намерения нескольких крупных ритейлеров продать принадлежащие им торговые объекты, чтобы погасить задолженность по облигационным займам.

Оценка в динамике Оценить лизинговую компанию (ЛК) порой сложнее, чем других заемщиков, — ведь этот бизнес слишком специфичен и динамичен. Трудности подхода к оценке ЛК связаны с тем, что существует несколько различных видов лизинга и различных способов отражения лизинговых операций в финансовой отчетности лизинговой компании.

Платформа ОФД РекламаОФД со скидкой 30%. Новогодняя акция на подключение касс ОФД поможет бухгалтеру сдать отчеты + аналитика продаж + работа с Честным ЗНАКом Узнать больше

При оценке лизинговой компании невозможно ориентироваться на значимые для прочих отраслей финансовые показатели деятельности. Так происходит потому, что для лизинговых компаний характерен низкий объем собственного капитала, существенные колебания объемов выручки и чистой прибыли в зависимости от графиков поступления платежей по лизинговым контрактам, значительные объемы внешних заимствований. Из-за этого необходим более детальный анализ финансовой деятельности лизинговой компании, в частности анализ объема и сроков исходящих и входящих денежных потоков. Испытывают трудности при оценке ЛК и банки — при выдаче кредитов, и рейтинговые агентства — при попытке оценить финансовое положение и риски компании.

«Принимая решение работать в этом довольно сложном сегменте, наш банк заранее определил для себя некие качественные требования к потенциальному заемщику, а также допустимые значения показателей его финансовой отчетности, — рассказывает Евгений Ретюнский, член правления ЮниКредит Банка. — Важно анализировать динамику финансовых показателей как в абсолютном, так и в относительном выражении, сравнивая ее со средними значениями по рынку. При необходимости политика оценки ЛК корректируется в зависимости от ситуации на рынке — лизинг в России развивается более чем динамично, так что необходимо производить постоянный анализ накопленной информации, для того чтобы принимать правильные кредитные решения».

Центр образования «Основы Вашего Бизнеса» РекламаСеминар: осваиваем нововведения в бухгалтерском учете. Самые главные и важные изменения в бухучете в 2020 году. Уникальная информация. Узнать больше

Эксперты отмечают, что из-за того, что ЛК являются разновидностью финансовых посредников, естественным для них является гораздо более высокий уровень долговой нагрузки, чем у обычных, к примеру производственных, компаний. Достаточность собственных средств капитала всегда относительно низка. Вполне распространенным является соотношение заемных средств к собственным 9:1, что терпимо в условиях избыточной ликвидности, но вызывает опасения в нынешней ситуации на рынке.

Стандартизированных форм отчетности, позволяющих оценить специализацию компании по видам передаваемого в лизинг имущества, у ЛК нет. Из-за того, что лизинговые компании ведут отчетность по общим стандартам, как обыкновенное предприятие, без учета специфики своего бизнеса, оценка становится еще более сложной. Аналитикам постоянно приходится запрашивать дополнительные материалы.

..Лизинговые компании боятся, что рейтинг раскроет их «неидеальность»…

«Если смотреть на отчетность лизинговой компании, то даже специалисту увидеть в ней суть очень сложно, — отмечает Павел Манько, старший аналитик RusRating. — Мы ведь проводим не оценку бизнеса, а оцениваем риски компании, ее реальное текущее состояние во всех разрезах. Для этого нам дополнительно нужны уставные документы, сведения об акционерах и владельцах, сведения о структуре компании и технологии работы, бухгалтерская отчетность, расшифровки некоторых статей баланса, информация о кредитном и лизинговом портфелях, бизнес-план, материалы о компаниях-партнерах, банках-кредиторах».

Также при оценке лизинговых компаний необходимо сопоставить объемы и сроки поступающих платежей по действующим лизинговым контрактам и их соответствие установленным графикам погашения кредитов, выданных лизинговой компании. «Еще важно проанализировать структуру лизингового портфеля по срочности лизинговых контрактов — это позволяет сделать вывод о стабильности результатов деятельности компании, — делится опытом Илья Поз, руководитель по кредитованию корпоративных клиентов Альфа-Банка. — Смотрим мы также на виды лизингового оборудования, составляющего лизинговый портфель компании, выявляем наличие зависимости деятельности лизинговой компании от поставщиков и покупателей определенного вида оборудования».

Очень часто у лизинговой компании отсутствует обеспечение, необходимое для минимизации кредитных рисков банка в случае дефолта по обязательствам заемщика. Из-за этого повышенное внимание уделяется оценке предмета лизинга. По данным специалистов банка «АК БАРС», сложность оценки уровня стоимости и ликвидности передаваемого в лизинг имущества связана с возможностью его учета как на балансе лизингодателя, так и на балансе лизингополучателя. Таким образом, особенности РСБУ не позволяют адекватно оценить реальные денежные потоки лизинговой компании при осуществлении лизинговых операций. К тому же возникают сложности в оценке масштабов бизнеса компании, в частности объемов лизингового портфеля компании.

Информационный голод Но, пожалуй, самая большая проблема, особенно при независимой оценке, заключается в том, что открытой информации по ЛК нет и получить ее можно, только если компания сама захочет предоставить все необходимые материалы. Нужную Информацию можно найти в основном только по лидерам рынка. А подавляющее большинство компаний остаются непрозрачными. «Если же компания давать информацию не хочет, то присвоить ей рейтинг невозможно, — утверждает Павел Манько (RusRating), — исключение составляют компании, выпустившие ценные бумаги, или некоторые ЛК, относящиеся к внутренним структурам банков. Много информации лизинговые компании предоставляют различным ассоциациям, членами которых они являются. Но последние только аккумулируют ее у себя и используют для составления на ее основе разнообразных обзоров, рэнкингов и подведения итогов. Получить от них информацию, необходимую для анализа, рейтинговому агентству практически невозможно. Она считается конфиденциальной».

Банкам лизинговые компании, будучи зависимыми от банковского финансирования, стараются предоставить гораздо более полную картину своей деятельности. К тому же в силу специфики своей деятельности лизинговые компании постоянно находятся в сфере внимания налоговых органов, поэтому отчетность компаний относительно доступна.

«Существенную роль при оценке лизинговой компании играет наличие международного рейтинга, особенно рейтинговый отчет по компании, включающий ряд сведений, которые невозможно или крайне сложно получить в общедоступных информационных источниках, — рассказывает Наталья Арсентьева, начальник управления анализа рисков банка «АК БАРС». — Менее значительную роль при оценке лизинговой компании играют национальные рейтинги из-за своей небольшой информативности и более низкого статуса по сравнению с международными рейтинговыми оценками».

Лизинговые компании, организованные при банках, не интересуются независимой оценкой, оценка рейтингового агентства им не нужна. А вот рыночным лизинговым компаниям, которые все чаще обращаются в банки за финансированием, рейтинги могли бы помочь. «Банки должны знать риски своих вложений, своего заемщика, уровень его платежеспособности, — отмечает Ричард Хейнсворт, генеральный директор RusRating. — Лизинговые компании должны показать и доказать банкам, что они достойны финансирования, что всегда могут платить по своим обязательствам. Но зачем каждому банку самостоятельно заниматься оценкой своего потенциального заемщика — пусть это делают профессионалы, рейтинговые агентства, тем более что ЛК имеет право предоставлять рейтинг всем контрагентам в качестве независимой оценки для ускорения процесса партнерского общения».

Но некоторые лизинговые компании, понимая, что они не идеальны, боятся, что в рейтинге эта «неидеальность» выйдет наружу, найдет свое отражение в отчете. Многие забывают, что рейтинг — это не оценка «хорошо» или «плохо», просто он нужен, чтобы оценить бизнес и относиться к нему правильно.

.. Найти информацию о лизинговой компании можно, только если она сама этого хочет …

Проблема нежелания лизинговых компаний получать рейтинги осложняется тем, что на государственном уровне до сих пор признаны только отчеты «большой тройки» (Moody’s, Fitch и Standard & Poor’s). Однако далеко не все российские лизинговые компании отчитываются по МСФО, тогда как «тройка» не работает с отчетностью по РСБУ. Еще менее интересно разбираться с российскими правилами отчетности иностранным инвесторам. По словам Ричарда Хейнсворта (RusRating), «для преодоления этой ситуации необходимо признание государством рейтинговых агентств своей страны, и в последнее время мы наблюдаем здесь положительные сдвиги».

Пока что для банков рейтинги, присвоенные лизинговым компаниям, являются лишь одним из дополнительных положительных факторов. Илья Поз (Альфа-Банк) говорит, что «наличие рейтинга не отменяет необходимости подробного анализа финансового состояния лизинговой компании, ведь одним из наиболее существенных параметров, оцениваемых при присвоении рейтингов, являются значительные объемы лизингового портфеля и реализуемых сделок, что является характерным показателем для всех крупнейших участников лизингового рынка. По нашему мнению, наиболее информативными и значимыми на текущий момент для российских лизинговых компаний являются ежегодные рейтинги, публикуемые РА «Эксперт».

Анализируем не ЛК, а лизингополучателя «При кредитовании лизинговой компании есть одна важная особенность, которая заключается в том, что своевременный возврат по кредитам в большей мере зависит не от лизинговой компании, а от платежеспособности лизингополучателя, — говорит Эльза Мансурова, начальник управления кредитования банка «АК БАРС». — То есть при принятии решения о кредитовании лизинговой компании необходимо иметь полную информацию о лизингополучателе, о характере лизинговой сделки».

Рейтингование лизинговых компаний гораздо сложнее, чем присвоение рейтингов банкам. По данным RusRating, банки занимают более открытые позиции с точки зрения объема публикуемой информации, отчетности, у банков есть свой регулятор. Банку можно присвоить рейтинг на основании публичной информации без его участия или согласия, а по ЛК нет даже минимума информации. Налицо прямая зависимость погашения кредитов от платежей лизингополучателей. Из-за этого при финансировании банком конкретной лизинговой сделки необходимо провести оценку лизингополучателя по этой сделке. В случае рефинансирования банком авансовых платежей, осуществляемых лизинговой компанией за счет собственных средств при покупке оборудования, подлежащего дальнейшей передаче в лизинг, либо финансирования текущей деятельности лизинговой компании в целом необходима целостная оценка качества всех контрагентов лизинговой компании.

«Понять, как лизинговая компания подходит к вопросу выбора партнеров-лизингополучателей, помогает методика анализа финансовых и правоустанавливающих документов лизингополучателя, — говорит Сергей Могильницкий, директор департамента инвестиционного финансирования Промсвязьбанка. — Ведь платежеспособность лизингодателя напрямую зависит от того, насколько аккуратно лизингополучатель будет выполнять свои обязательства по договору лизинга. Поэтому банк проводит анализ финансового состояния всех участников проекта: и лизинговой компании, и лизингополучателя. Это и является основной особенностью при принятии решения о финансировании лизинговой сделки».

Некоторые банки в случае финансирования лизинга вообще оценивают только лизингополучателя. «При анализе лизинговой сделки мы оцениваем риск финансового состояния не лизинговой компании, а лизингополучателя, — делится информацией Елена Спиридонова, заместитель начальника кредитного управления департамента кредитных операций Росбанка. — Это связано с тем, что именно от платежеспособности последнего зависит способность лизинговой компании погасить в назначенный срок и в должном размере ссудную задолженность. Некоторые лизингополучатели не совсем понимают кредитную политику банка в части кредитования лизинговых сделок, и в некоторых случаях банк испытывает сложности с получением запрашиваемых у лизингополучателя документов. Правда, в конечном счете большинство лизингополучателей все-таки предоставляют необходимую нам информацию».

Любовь Трохина финансовый директор ООО «Пром Тех Лизинг»

В условиях рыночной экономики слияние и поглощение предприятий обычное в бизнес-практике явление. Крупные игроки на рынке лизинговых услуг России уже присматриваются к компаниям для поглощения их с целью занятия более крупной ниши на рынке.

В условиях рыночной экономики слияние и поглощение предприятий обычное в бизнес-практике явление. Крупные игроки на рынке лизинговых услуг России уже присматриваются к компаниям для поглощения их с целью занятия более крупной ниши на рынке.

В процессе слияния и поглощения основным и значимым моментом является «достоверная» оценка «поглощаемых».

Приобретая лизинговую компанию, покупатель прежде всего приобретает ее Гудвилл. Это одно из важных составляющих в оценке стоимости компаний лизинговой сферы, которое финансово оценить очень трудно. Это связано с тем, что само понятие «Гудвилл» на российском рынке услуг еще не нашло своей правильной оценки. В основном при оценке Гудвилла оценочные компании полагаются на «искусственные» рейтинги компании — узнаваемости компании, бренда и постоянной клиентуры.

Поскольку Гудвилл нематериален, о его наличии или отсутствии можно судить лишь по успешности бизнеса. Под понятием «Гудвилл» следует понимать эффективное управление, отлаженные бизнес-процессы, умело построеную организационную структуру, клиентскую базу, деловые связи, профессиональный кадровый состав и многое другое, что в совокупности обеспечит не только стабильный доход для нового собственника, но и будет являться конкурентным преимуществом.

Также необходимо реально оценить ликвидационную стоимость компании или стоимость компании «как есть». При этом нужно учитывать не только входящие денежные потоки и обязательства перед кредиторами, но и уделить особое внимание обязательствам перед бюджетом — это касается налога на добавленную стоимость и налога на прибыль.

Любая оценка лизинговой компании носит временный характер и сохраняет свою объективность только определенное время. По истечении этого срока оценка лизинговой компании, которая, по сути, стала уже иной, должна быть обновлена снова, в новых условиях рынка.В условиях рыночной экономики слияние и поглощение предприятий обычное в бизнес-практике явление. Крупные игроки на рынке лизинговых услуг России уже присматриваются к компаниям для поглощения их с целью занятия более крупной ниши на рынке.

В процессе слияния и поглощения основным и значимым моментом является «достоверная» оценка «поглощаемых».

Приобретая лизинговую компанию, покупатель прежде всего приобретает ее Гудвилл. Это одно из важных составляющих в оценке стоимости компаний лизинговой сферы, которое финансово оценить очень трудно. Это связано с тем, что само понятие «Гудвилл» на российском рынке услуг еще не нашло своей правильной оценки. В основном при оценке Гудвилла оценочные компании полагаются на «искусственные» рейтинги компании — узнаваемости компании, бренда и постоянной клиентуры.

Поскольку Гудвилл нематериален, о его наличии или отсутствии можно судить лишь по успешности бизнеса. Под понятием «Гудвилл» следует понимать эффективное управление, отлаженные бизнес-процессы, умело построеную организационную структуру, клиентскую базу, деловые связи, профессиональный кадровый состав и многое другое, что в совокупности обеспечит не только стабильный доход для нового собственника, но и будет являться конкурентным преимуществом.

Также необходимо реально оценить ликвидационную стоимость компании или стоимость компании «как есть». При этом нужно учитывать не только входящие денежные потоки и обязательства перед кредиторами, но и уделить особое внимание обязательствам перед бюджетом — это касается налога на добавленную стоимость и налога на прибыль.

Любая оценка лизинговой компании носит временный характер и сохраняет свою объективность только определенное время. По истечении этого срока оценка лизинговой компании, которая, по сути, стала уже иной, должна быть обновлена снова, в новых условиях рынка.

Источник https://raexpert.ru/researches/leasing/2022/

Источник https://arbatcredit.ru/chistye-investitsii-v-lizing/

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *